纸浆成本面支撑减弱 PTA短期盘面偏弱震荡

研报正文

【沪镍】

印尼镍铁流入市场，镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游不锈钢需求受益于部分基建项目托底影响，但同时也受地产链条疲软承压。合金方面，军工订单纯镍刚需仍存，民用订单纯镍消耗量有所回升，需求较为平稳。但中期需关注产能释放及外部环境不确定性对镍价形成承压。

【PTA】

利好因素略占上风，布伦特再度逼近80 美元关口。PXN 价差311美元/吨;现货 TA 加工差在 277 元/吨附近，TA 负荷回升至83.8%;聚酯负荷维持在 85.7%附近。PTA 供需转弱，当前成本成PTA 价格主要扰动因素，PTA 价格暂时跟随原料端波动。

【乙二醇】

国产 MEG 负荷回升至 65.36%，上周港口累库;聚酯负荷维持在85.7%附近;原油上涨，动煤现货震荡，东北亚乙烯震荡，原料端分化，8月供需宽平衡，短期盘面偏弱震荡。

【纸浆】

昨日进口木浆现货市场价格走势各异，针叶浆市场价格走势分化，阔叶浆现货市场价格较为稳定。外盘报价开启下行通道，对浆价的支撑减弱。下游纸品价格窄幅松动，纸厂毛利率整体欠佳，对采浆积极性低，利空浆价。短期来看，浆市成本面支撑减弱，且下游纸厂需求跟进乏力，浆价或延续弱势。