铁矿石终端需求不佳 价格维持震荡运行

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2501 主力合约今日收出了一颗上影线 2.5 个点，下影线 8.5 个点，实体11 个点的阴线，开盘价：745，收盘价：734，最高价：747.5，最低价：725.5，较上一交易日收盘跌 8 个点，跌幅1.08%。

二、消息面情况

1、8 月 9 日，澳大利亚联合矿石储量委员会官网发布 JORC 准则草案以征求反馈意见，帮助规范铁矿石等其他矿产资源的开发。

2、力拓集团铁矿业务首席执行官乔德表示，力拓集团与中国宝武钢铁集团在西澳皮尔巴拉地区西坡合资的铁矿项目将于 2025 年正式投产，但最终达到年产 2500 万吨的规模需要几年时间。

3、宁波钢铁有限公司炼铁高炉改造项目整改补充产能置换方案公示，拟新建2700 立方米高炉2座，涉及炼铁产能 450 万吨。

4、安徽省当涂县龙山铁矿东部铁矿普查项目近日通过省级储量评审。项目提交中型铁矿产地1处，铁矿石资源量 1025.90 万吨。

5、首钢水钢自 8 月 9 日开始控产减产，高炉控铁水、轧线不饱和生产，日均影响建筑钢材产量0.3万吨，恢复时间待定。

三、基本面情况

供应方面，7 月 29 日-8 月 4 日澳洲巴西铁矿发运总量 2535.9 万吨，环比增加48.3 万吨。澳洲发运量1810.2万吨，环比增加 242.0 万吨，其中澳洲发往中国的量 1520.2 万吨，环比增加 385.5 万吨。巴西发运量725.7万吨，环比减少 193.7 万吨。中国 45 港到港总量 2610.7 万吨，环比增加 788.7 万吨。本期全球铁矿发运延续小幅回升，澳洲发运有所增长，巴西发运回落，同期国内到港量在天气转好以及前期发运季节性下滑的影响消退后，出现大幅增加并重回年内均值水平以上。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 8 月 9 日，45 港进口铁矿库存环比下降 46.35 万吨至 15043.96 万吨，日均疏港量环比增加9.63 万吨至 308.02 万吨，疏港量再度增加，港口库存在连续五期累库后连续两期出现去库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 80.21%，环比减少1.07%，同比减少3.59%;高炉炼铁产能利用率 87.02%，环比减少 1.85%，同比减少 4.01%;日均铁水产量231.7 万吨，环比减少4.92万吨，同比减少 11.9 万吨，本期高炉开工率、产能利用率和铁水产量连续三期环比下降。

随着近期钢厂亏损面继续扩大，钢厂盈利率已创下 2015 年末以来的最低水平，部分钢厂亏损严重，据 Mysteel 调研，8 月有10座高炉计划检修，5 座高炉计划复产，预计 8 月 247 钢厂高炉铁水日均产量 235.28 万吨/天，环比7 月减少3.34万吨/天。8月铁水减量预期增多，继续关注需求端变化情况。

整体来看，上周铁矿全球发运量继续环比增加，到港也出现大幅增加，供应有所回升，当前随着钢厂盈利率进一步下降，铁水产量连续三期减少，终端需求不佳，短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。