产区极端天气频发 花生新季单产承压

研报正文

【市场动态】

1、产区：花生新旧产季交替，重点关注新花生农户卖货意愿及贸易商采购心态。现货购销氛围较为平淡，随着新花生大量上市时间临近，需求主体心态较为理性，整体交易量不大，价格基本维持平稳。

2、港口：苏丹精米黄岛港主流报价8500左右，通货8300左右，塞内加尔油料米7800-8000左右，以质论价，库存不多，苏丹米多以食品厂交易为主，塞内加尔交付油厂为主，交易不多，价格平稳。

【基本面分析】

1、新季空窗期资金博弈，多空各有拉锯，余货估值vs新季预期;

2、进口总量减半，下游库存偏空，刚需走货或有支撑，但终端消费低迷，投机信心匮乏，现货反弹空间有限;

3、新季播种面积增加，施压远期估值，但生长期极端天气频发，新季单产承压，暂难定量，持续关注主产区降雨;

4、当前主产区播种时间延迟为确定性事件，上市初期或有供需错配现象。

【策略建议】

1、方向：区间震荡

2、核心逻辑：新陈交接、供需两弱，关注新季定产

3、风险提示：宏观系统性风险、极端天气