棉花下游刚需备货为主 豆粕期价短期或存震荡整理需求

研报正文

【棉花】

逻辑：

周四，棉花期货主力合约CF2409收盘报价13300元/吨，较前一交易日结算价下跌100元/吨，跌幅0.75%。

棉价现货价格稳中有跌，虽然贸易商积极出货，但市场成交量一般，7月以来下游开机率继续下滑，订单量无明显增加，下游刚需备货为主。持仓方面，8月15日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约12.77万手，空单持仓约13.63万手，多空比约为0.94，净多持仓约为-0.86万手。结合盘面来看，上行动力不足，短期棉价或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议轻仓逢高短空。

【豆粕】

逻辑：

周四，豆粕期货主力合约M2501收盘报价2949元/吨，较前一交易日结算价上涨47元/吨，涨幅1.62%。

基本面来看，美豆生长优良率较高，国内大豆和豆粕库存仍处于较高位置，豆粕库存目前为近几年最高值，同时USDA供需报告上调新季大豆产量，压制豆粕期价，但是经过前期的下跌，豆粕期价短期或存震荡整理需求。综合分析，豆粕期价或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【甲醇】

逻辑：

周四，甲醇期货主力合约MA2409收盘报价2421元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.82%。

供应方面，甲醇供应处于高位，环比大幅上涨。库存方面，甲醇库存总体环比下跌，港口库存和社会库存压力较大。当下甲醇处于传统需求淡季，但随着原油价格企稳反弹，甲醇下跌空间或有限。技术分析来看，短期或仍以震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。