甲醇终端需求弱势依旧 价格维持区间震荡

研报正文

【市场动态】

1、周内甲醇市场价格区间震荡，期货盘面低位反弹后又震荡回落。周初场内部分装置停车检修，一定程度上支撑业者心态稍有好转，西北主力企业竞拍溢价成交为主，但由于需求端跟进不足，周内后期区域内厂家报价趋于平稳。港口现货市场价格随盘调整，终端需求市场弱势依旧，远期多合约商谈成交，少量单边逢低接货。

2、品种总持仓1006248手，增加46873手。仓单15109张，增加1880张。

【基本面分析】

1、8月下旬，煤炭行业或将继续呈现买方市场行情，电煤和非电采购需求仍将偏弱，煤价趋势向下，但考虑到北港市场煤资源将持续偏少，且贸易商发运成本较高，预计煤价不会出现大跌行情。

2、目前内地市场装置检修、重启并存，但个别装置检修市场较短，且神木、鹤壁等装置计划重启，内地市场供应或依旧表现充裕。需求方面，虽主力下游开工有所增加，但传统下游市场恢复依旧不及预期，且部分下游下游工厂原料库存仍有待消耗，对甲醇采购需求有限。进口船货抵港货源依旧保持充裕，主流库区提货速度一般，导致港口库存窄幅累库，下周甲醇进口量预计持续增加。

3、多头主流逻辑：烯烃负荷提升，内地个别装置检修。空头主流逻辑：传统下游需求不佳，进口预报增多。

【总结】

1、观点：震荡

2、核心逻辑：

1)内地装置检修与复产均有，供应充裕

2)主力烯烃装置存复产预期，但原料库存有待消化

3)港口预报到港增加