棉花基本面维持弱势 价格震荡偏弱运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

基本面维持弱势，郑棉震荡偏弱运行。现货方面最新棉花价格指数328级在14720 元/吨，较上一交易日跌 62 元/吨。现货方面，当前2023/24 北疆机采3129/29B/杂 3.5 内较多销售基差报价暂在 CF09+1100 及以上，少量南疆(非喀什、哈密地区)同品质主流销售基差略低于该价。

纯棉纱市场市场交投变化不大，下游局部刚需采购，以观望心态为主，纺企库存小幅上升。市场缺乏驱动，等待下游订单改善。全棉坯布整体需求未有大幅度释放，局部反映相比 7 月份有好转，织厂近期积极去库存，坯布库存有所下降。常规品种仍处在无利润水平，品质较高的坯布情况略好。

宏观方面，美国 7 月零售销售月率超预期，上周首申失业人数低于预期，衰退恐慌情绪消退。从海外市场情况来看，周度美棉干旱覆盖率水平上升，优良率呈震荡偏弱趋势，但市场对产量调降空间存疑，2024/25 年度出口签约装运数据较弱，若无极端天气变化外盘走势仍然承压。国内市场，需求端7 月纺织服装零售数据不佳，旺季订单情况暂无明显提振。基本面情况仍然较弱，短期走势跟随外盘波动为主，能否企稳反弹还要看下游订单变化，以及后续新棉采收情况。

二、行业要闻

据国家统计局，2024 年 7 月中国服装鞋帽、针纺织品类收入936亿元，同比减 5.2%，增幅较上月缩小 3.3 个百分点。2024 年1-7 月中国服装鞋帽、针纺织品类累计收入 8033 亿元，同比增0.5%，增幅较上月缩小0.8个百分点。

USDA：截止 8 月 8 日当周，2024/25 美陆地棉周度签约2.52 万吨;其中巴基斯坦签约 1.07 万吨，印度签约 0.3 万吨;2025/26 年度美陆地棉周度签约 0.01 万吨;2024/25 美陆地棉周度装运2.98 万吨，其中越南装运 0.8 万吨，中国装运 0.62 万吨。

三、数据概览