棉花下游需求改善初露苗头 白糖短期有整理需求

研报正文

一、研究观点

【棉花】

周一，ICE 美棉上涨 2.29%，报收 68.78 美分/磅，CF501 下跌 0.11%，报收 13400 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 14490 元/吨，较前一交易日上涨 99 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14734 元/吨，较前一日上涨 14 元/吨。

国际市场方面，宏观层面扰动仍存，9 月美联储降息基本成为定局，昨夜美元指数跳水，美国服装及服装配饰 7 月零售额同比增长 2.52%，美棉价格震荡走强。关注后续天气及宏观层面扰动。

国内市场方面，TTEB 高频数据显示，短纤布综合负荷连续数日回暖，下游需求改善初露苗头，但是可持续性及成色究竟如何，仍需持续关注。综合来看，短期郑棉上行驱动较仍然偏弱，变局需要更多、更强驱动。

【白糖】

昨日原糖期价窄幅整理，主力合约收于 18.02 美分/磅。2024 年 7 月份我国进口食糖 42 万吨，同比增加 30.89 万吨，增幅 278.01%。2024 年 1-7 月我国累计进口食糖 172.21 万吨，同比增加 51.37 万吨，增幅 42.51%。2023/24 榨季截至 7 月底，我国累计进口食糖 358.19 万吨，同比增加 60.23 万吨，增幅 20.21%。

国内现货方面广西报价 6320～6460 元/吨;加工糖厂主流报价区间为 6420~6520 元/吨，部分企业下调 20～40 元/吨。原糖方面近期消息平淡，继续围绕北半球增产及印度出口预期展开交易，期价弱势整理。

国内现货市场成交清淡，价格继续下调。前期利空预期逐渐变为现实，期价在 5600 元/吨附近表现迟疑，短期有整理需求。操作上以弱势思路对待，不杀跌。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、8 月 19 日棉花期货仓单数量 9872 张，较前一日下降 110 张，有效预报 655 张。

2、8 月 19 日国内各地区棉花到厂价：新疆 14490 元/吨，河南 14768 元/吨，江苏 14810 元/吨，湖北 14623 元/吨。

3、8 月 19 日纱线综合负荷为 49.7，较前一日持平;纱线综合库存为 31.3，较前一日上涨 0.1;短纤布综合负荷为 49.5，较前一日上涨 0.3;短纤布综合库存为 31.5，较前一日下降 0.2。

4、8 月 19 日国内白糖现货价格：南宁地区 6490 元/吨，较前一日持平，柳州地区 6330 元/吨，较前一日下跌 15 元/吨。

5、8 月 19 日白糖期货仓单数量 15372 张，较前一日下降 308 张，有效预报 100 张。

四、图表分析