沪镍短期成本支撑偏强 沪锡出口断崖式减少

研报正文

【沪镍】

昨日沪镍主力下午收盘价 130360 元，当日+1.91%。LME 镍三月 15 时收盘价 16585 美元，当日+1.90%。精炼镍方面，昨日国内精炼镍现货价报 129000-131000 元/吨，均价较前日+450 元;俄镍现货均价对近月合约升贴水为-150 元，较前日 0，金川镍现货升水报 1300-1400 元/吨，均价较前日-50 元/ 吨;LME 镍库存报 114456 吨，较前日库存+396 吨。

镍铁方面，昨日国内高镍生铁出厂价报 998-1015 元/镍点，均价较前日-1 元/镍点。硫酸镍方面，昨日国内硫酸镍现货价格报 27600-27950 元/吨，均价较前日+25 元/吨。

成本端，菲律宾产 1.5%品位镍矿 CIF 报价 52 美元/湿吨，价格环比昨日 0 美元 /湿吨。整体而言，镍虽处于过剩格局，但短期成本支撑偏强，且整体估值已处于较低水平，短期向下空间有限。预计沪镍近期走势仍以震荡为主，主力合约运行区间参考 124000-134000 元/吨。

【沪锡】

2024 年 08 月 20 日，沪锡主力合约报收 263810 元/吨，上涨 0.51%(截止昨日下午三点)。国内，上期所期货注册仓单上升 2 吨，现为 9812 吨。LME 库存不变，现为 4140 吨。长江有色锡 1#的平均价为 263890 元/吨。上游云南 40%锡精矿报收 246750 元/吨。据印尼贸易部数据显示，印尼 7 月精炼锡出口量为 3409 吨，环比回落 23.5%，同期下滑 51.5%。1-7 月印尼锡锭累计出口 1.8 万吨，同比减少 50%。

年初受出口配额审批缓慢影响，印尼锡锭出口断崖式减少，几乎零出口，3 月之后随着审批恢复，锡锭出口回升，但整体出口水平仍然偏低。后续锡价震荡偏强行情预计延续，国内参考运行区间：240000-275000 元/吨。LME-3M 参考运行区间：29000-33000 美元/吨。