橡胶国内外产区全面开割 原油需求不及预期

研报正文

核心观点

【橡胶】

本周二国内沪胶期货 2501 合约呈现缩量增仓，震荡偏强，小幅上涨的走势，盘中期价重心小幅上移至16230 元/吨一线运行。收盘时期价小幅上涨 1.09%至 16235 元/吨。9-1 月差贴水幅度略微缩小至 1360 元/吨。

国内外天胶产区全面开割，季节性供应压力逐渐增大，叠加下游汽车产销量同环比下滑。受国内汽车以旧换新政策提振，预计后市国内沪胶期货 2501 合约维持震荡偏强走势。

【甲醇】

本周二国内甲醇期货 2501 合约呈现放量增仓，震荡上行，小幅收涨的走势，期价最高上涨至 2489 元/吨一线，最低下探至2439元/吨，收盘时小幅上涨 1.80%至 2487 元/吨。9-1 月差贴水幅度小幅收敛至 47 元/吨。随着海外船货不断到港，国内港口甲醇库存持续攀升，累库压力凸显导致甲醇期价面临承压，预计后市甲醇期货2501合约或维持震荡企稳反弹的走势。

【原油】

本周二国内原油期货 2410 合约呈现放量增仓，弱势下行，大幅下跌的走势，期价最低下探至 545.0 元/桶，最高上涨至563.9元/桶，收盘时期价大幅下跌 2.63%至 547.7 元/桶。受困于北半球旺季背景下，全球原油需求不及预期，叠加展望消费预期被调低，预计后市国内原油期货 2410 合约价格或维持震荡偏弱的走势。

1. 产业动态

橡胶

截止 2024 年 8 月 9 日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为26.86万吨，较上期减少 0.42 万吨，降幅 1.54%。天然橡胶青岛保税区区内库存为7.46 万吨，较上期减少了 0.14 万吨，降幅 1.84%。二者库存合计达34.32万吨，周环比小幅减少 0.56 万吨，维持低位运行。

截止 2024 年 8 月 16 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为55.7%，周环比小幅回升 3.40 个百分点，同比大幅回落 8.70 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 79.00%，周环比略微回落 0.10 个百分点，同比大幅回升6.90个百分点。

2024 年 7 月，汽车产销分别完成 228.6 万辆和226.2 万辆，环比分别下降8.8%和 11.4%，同比分别下降 4.8%和 5.2%。2024 年1-7 月，汽车产销分别完成 1617.9 万辆和 1631 万辆，同比分别增长 3.4%和4.4%，产销增速较1-6月分别收窄 1.5 个和 1.7 个百分点。

2024 年 7 月份，我国重卡市场销售约 5.9 万辆左右，环比6 月份下降17%，比上年同期的 6.13 万辆下滑 4%，减少了约 2000 辆。5.9 万辆放在最近八年来看，仅高于 2022 年 7 月(4.52 万辆)，低于其他年份的7 月份销量。累计来看，2024 年 1-7 月，我国重卡市场销售各类车型约56.34 万辆，比上年同期上涨 2%，净增加近 1.4 万辆，累计增速较 1-6 月进一步缩窄。

甲醇

截至 2024 年 8 月 16 日当周，国内甲醇平均开工率维持在74.84%，周环比小幅回落 2.42%，月环比小幅增加 6.91%，较去年同期小幅增加0.79%。同期我国甲醇周度产量均值达 178.43 万吨，周环比大幅增加5.06 万吨，月环比大幅增加 20.09 万吨，较去年同期 162.46 万吨，大幅增加15.97 万吨。

截止 2024 年 8 月 16 日当周，国内甲醛开工率维持在27.59%，周环比略微减少 0.03%。同时二甲醚方面，开工率维持在 14.38%，周环比小幅回落1.17%。醋酸开工率维持在 81.50%，周环比小幅回落 6.20%。MTBE 开工率维持在48.51%，周环比小幅减少 1.79%。截止 2024 年 8 月 16 日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 79.90%，较上周上升 5.55 个百分点。其中外采甲醇的MTO装置产能约 790.5 万吨，平均负荷 69.54%，较上周上升11.51 个百分点。截止2024 年 8 月 16 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为181 元/吨，周环比小幅回落 3 元/吨。

截止 2024 年 8 月 16 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在 78.9 万吨，周环比小幅增加 1.20 万吨，月环比略微增加0.52 万吨，较去年同期小幅减少 1.22 万吨。截至 2024 年 8 月 15 日当周，我国内陆甲醇库存合计达 43.84 万吨，月环比小幅增加 3.61 万吨，较年初略微增加0.61万吨，较去年同期小幅增加 7.07 万吨。

原油

2024 年 8 月 9 日，美国石油活跃钻井平台数量增加至485 座，周环比小幅增加 3 座，较去年底回落 47 座。美国原油日均产量1330 万桶，周环比小幅减少 10 万桶/日，同比增加 100 万桶/日。

截至 2024 年 8 月 9 日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.07205亿桶，比前一周增长 205 万桶;美国商业原油库存量4.30678 亿桶，比前一周增长 136 万桶;美国商业石油库存总量下降 310 万桶。美国炼厂加工总量平均每天 1646.7 万桶，比前一周增加 6.5 万桶;炼油厂开工率91.5%，比前一周增长 1.0 个百分点。上周美国原油进口量平均每天 628.5 万桶，比前一周增长6.1万桶，成品油日均进口量 134 桶，比前一周减少 76.4 万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存 2876.4 万桶，减少166.5 万桶。过去的一周，美国石油战略储备 3.76527 亿桶，增加了 69 万桶。

截至 2024 年 8 月 13 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均维持在231543张，周环比大幅增加 9201 张，较 7 月均值 274586 张大幅减少43043 张，降幅达15.68%。与此同时，截至 2024 年 8 月 13 日，Brent 原油期货净多持仓量维持在 60346 张，周环比大幅减少 46417 张，较 7 月均值156559 张大幅回落96213张，降幅达 61.45%。总体来看，WTI 原油期货市场净多头寸月环比大幅减少，而 Brent 原油期货市场的净多头寸月环比也大幅减少。

2. 现货价格表

3. 相关图表