豆粕出口需求或有增量 棕榈油维持宽幅震荡

研报正文

【豆粕】

豆粕 01 合约涨 25 收于 2942 元/吨，现货总体稳定;菜粕 01 合约涨 18 收于 2183 元/吨。CBOT 大豆 11 月合约涨 0.75 收于 977 美分/蒲。Pro Famer 实地巡查首日报告，南达科塔州样本平均结荚数为 1025.89 个，去年为 1013 个，五年均值为 993 个;俄亥俄州样本平均结荚数为 1229.93 个，去年为 1252.93 个，五年均值为 1100 个。民间出口商报告向中国出口销售 132000 吨美国大豆，2024/25 市场年度交付;向墨西哥出口销售 239492 吨美国大豆，2024/25 市场年度付运。

整体来看，出口需求或有增量，对价格有一定支撑，但仍需关注美豆出口销售的持续性和增量变化。Pro Famer 巡查正在进行，反馈的数据暂未影响丰产预期，进入 9 月份美豆迎来收割期，关注收割压力是否显现。连粕维持低位震荡调整，建议多看少做。操作建议：观望

【油脂】

BMD 马棕油主力跌 6 收于 3715 林吉特/吨;棕榈油 01 合约涨 60 收于 7638 元/ 吨，豆油 01 合约涨 40 收于 7408 元/吨，菜油 01 合约涨 4 收于 8061 元/吨，CBOT 豆油主力涨 0.09 收于 39.22 美分/磅。马来西亚棕榈油局 MPOB：马来西亚将 9 月份毛棕榈油的出口税维持在 8%。但将 9 月份的参考价从 8 月份的 3880.86 林吉特/吨上调至 3915.19 林吉特/ 吨。据船运调查机构 ITS 数据显示，马来西亚 8 月 1-20 日棕榈油出口量为 866641 吨，较上月同期出口的 1062238 吨减少 18.41%。据马来西亚独立检验机构 AmSpec，马来西亚 8 月 1- 20 日棕榈油出口量为 834948 吨，较上月同期出口的 1002572 吨减少 16.72%。

宏观方面，美国或将下修一年非农就业百万，等待周五鲍威尔发言，宏观情绪暂稳，风险偏好有所回暖。基本面上，马棕油出口环比减少，产地产量仍处于增产季，马棕主力小幅走弱。但印尼计划提高生物柴油掺混比例到 50%等政策，以及马来西亚上调参考价均有提振，国内油脂整体震荡收涨，棕榈油仍维持宽幅震荡。

操作建议：观望