尿素利空情绪释放较快 现价企稳带动情绪改善

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：尿素主力合约增仓下行。UR2501 合约收盘价1891 元/吨，成交量142398手，持仓量 150741 手，净增 7162 手。

现货报价：尿素(小颗粒)厂家价格反弹。中原大化化出厂价2040 元/吨(+30)，河南心连心出厂价 2040 元/吨(+20);山东瑞星出厂价2000 元/吨;山西丰喜出厂价 1990 元/吨(+10);安徽昊源出厂价 2090 元/吨;内蒙联合出厂价1870元/吨。

后市展望：短期利空情绪释放较快，现货价格企稳带动情绪改善。供应端，8月产量中位数在 17 万吨以下，产量后续有回升空间，但10 月以后也将渐入季节性减产，供应驱动偏中性;需求改善预期迎来兑现，当下农业需求较为平淡，但渐入秋季备肥阶段，复合肥装置开工率回升至 5 成，尿素季节性持续累库并未超预期，但供需双增下需要关注库存增速变化。高成本现货价格支撑得到检验，降价正反馈有所显现，盘面价格底部反弹后又受到基差制约，现货价格以稳为主阶段支撑平台将受到确认。

风险提示：出口超预期增加(多) 装置超预期停产(多)煤炭价格大幅下跌(空)

二、行情要闻

本周(20240809-0815)尿素开工负荷率 75.18%，周环比下降1.89 个百分点(降幅扩大 1.69 个百分点)，周同比下降 0.14 个百分点。周度产量为117.68万吨(平均日产量约为 16.81 万吨)，周环比下降2.45%(降幅扩大2.19个百分点)，周同比上涨 0.16%。

全国主要尿素生产企业本期库存显示，2024 年8 月15 日企业库存总量38.10万吨，较上期上涨 24.71%。(较上期涨幅扩大21.66 个百分点)

三、 数据概览