市场等待Unica下期生产数据 白糖利空因素占据上风

研报正文

一、行情回顾与操作建议

周四，纽约原糖期货企稳。主力 10 月合约收高0.96%至17.82 美分/磅。伦敦 ICE 白糖期货主力 10 月合约收高 1.3%至 512.10 美元/吨。基本面看，巴西Conab报告面积同比增长，抵消旱情对甘蔗单产下降，预计2024/25 年度产糖4600万吨，同比上年增加 0.7%。市场等待 Unica 下期生产数据，当前利空因素占据上风。

昨日，郑糖主力合约疯狂杀跌创新低。01 合约收盘5536 元/吨，下跌29元或 0.52%，减仓 10472 张。国内产区现货价报价下跌，昆明糖报价6060 元，南宁糖报价 6180 元。郑糖资金杀跌凶猛，09 合约已经明显贴水甜菜糖仓单成本，01合约已经跌至广西糖厂成本区间下沿，持仓看有投机资金大举入场杀跌。虽然当前市场疲软，但跌幅较大，空头应谨慎反弹。

二、行业要闻

巴西国家商品供应公司(Conab)周四上调该国 2024/25 年度甘蔗产量预估，但表示，由于高温少雨导致主产区单产下滑，产量仍将低于上一年度。该机构表示，本年度甘蔗产量预计为 6.8983 亿吨，高于4 月估计的6.8586亿吨，但仍低于 2023/24 年度的 7.1321 亿吨。

根据泛糖科技智慧储运平台数据，截至 8 月 20 日，广西食糖第三方仓库库存数量约为 45 万吨，较去年同期减少约 25 万吨，较近3 年同期均值下降约55万吨。

巴西航运机构 Wiliams 发布的数据显示，截至8 月21 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 90 艘，此前一周为 94 艘。港口等待装运的食糖数量为 381.88 万吨，此前一周为 399.77 万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为 363.46 万吨。根据 Wiliams 发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为 258.18 万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为95.17 万吨。

英国贸易公司 Czarnikow 估计，在 2024/25 年度(2024 年10 月至2025年9月)全球食糖供应过剩量将为 590 万吨，比 6 月份的预测下调290 万吨，主要因干早气候或影响巴西中南部和俄罗斯的生产前景。Czarnikow预计，2024/25 年度全球食糖产量将达到 1.86 亿吨，比之前的估计减少300万吨。

三、数据概览