烯烃装置重启预期 甲醇需求或存一定利好支撑

研报正文

【市场动态】

1、日内甲醇期现同步上调，随着下游市场需求的好转，场内多数业者持货意愿加强，且甲醇主力合约期价震荡上行，一定程度上支撑业者心态有所好转，内地主产区厂家竞拍情况向好，多为溢价成交。

2、品种总持仓888913手，减少8065手。仓单13131张，无变化。

【基本面分析】

1、电煤需求将季节性走弱，非电行业用煤需求虽有增加，但增幅将受限，需求端整体将延续弱势，但考虑到北港市场煤资源仍将处于偏少状态、贸易商发运成本较高等因素，预计煤炭市场将弱稳运行。

2、近期内地市场开工保持稳定，新奥一期60万吨装置临时停车，局部地区供应窄幅缩减，包钢20万吨，和宁30万吨等装置计划停车，但与此同时神木60万吨装置已恢复正常运行。

需求方面来看，久泰烯烃装置已重启运行，天津渤化继续外采，主力下游需求表现向好，且随着“金九银十”的到来，部分下游存一定低位补货的操作，但考虑到目前传统下游开工恢复缓慢，一定程度上抑制现货市场价格。近期进口船货抵港量不多，但港口提货速度一般，港口库存持续累库，后期随着烯烃装置的重启，需求端或存一定利好支撑。

3、多头主流逻辑：烯烃负荷提升，内地个别装置检修。空头主流逻辑：传统下游需求不佳，港口库存累积。

【总结】

1、观点：震荡

2、核心逻辑：

1)内地装置检修与复产均有，供应充裕

2)部分烯烃工厂继续外采

3)港口库存累积

一、期货盘面