沪锌延续偏强运行 品种投机度有所增强

研报正文

一、 行情回顾

杰克逊霍尔会议上鲍威尔讲话放鸽，9 月降息基本锁定，市场博弈点在于降息的幅度和节奏。流动性改善预期推高大宗商品，日内期市涨多跌少，沪锌基本面受炼厂减产预期支撑，主力 10 收于24200 元/吨，涨370，涨幅1.55%，放量减仓，总持仓减 376 至 125487 手。LME26 日休市。周一SMM七地锌锭库存总量为 12.87 万吨，国内库存连续第7 周录减。

当前矿端紧缺与社库去库逻辑支撑仍存，TC 费用持续走弱暂未有止跌迹象，炼厂负反馈持续发酵并有愈演愈烈的趋势，上周周中国内锌炼厂行业会议考虑减产以限制损失，锌锭供应收缩预期助推锌价走强。

下游临近淡旺季切换，对金九高度偏谨慎但环比仍有改善预期，镀锌开工有回升预期，压铸锌合金和氧化锌当前变动有限。沪锌延续偏强运行，品种投机度有所增强，关注前高附近压力。

二、 行业要闻

1. 2024 年 8 月 26 日 0#锌主流成交价集中在 24090~24200 元/吨，双燕成交于24240~24350 元/吨，1#锌主流成交于 24020~24130 元/吨。早盘市场当月票均价贴水 0~5 元/吨;跟盘基无报价;第二交易时段，普通国产报价对2409合约贴水 10-0 元/吨附近，高价品牌双燕对 2409 合约升水140~150 元/吨附近。

2. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 24120-24205 元/吨左右，宁波常规品牌对2409 合约报价平水，对上海现货升水 10 元/吨报价，宁波地区主流对2409合约进行报价。第一时间段，红鹭-v 对 2409 合约平水报价，麒麟对2409合约报价升水 20 元/吨自提;第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。

3. 广东 0#锌主流成交于 24090~24195 元/吨，主流品牌对2410 合约报价升水20~25 元/吨附近，对上海现货报价升水 10 元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对网价贴水5~10 元/吨附近，锌价高位市场成交较弱，但贸易商低价出货意愿较低，升水偏弱运行。第二交易时段，麒麟、蒙自、会泽等对 2410 合约升水 20 元/吨附近。

4. 天津市场 0#锌锭主流成交于 24080~24200 元/吨，紫金成交于24110~24240元/吨，葫芦岛报在 27490 元/吨，0#锌普通对 2409 合约报贴水0~20元/吨附近，紫金对 2409 合约报升水 10~40 元/吨附近，津市较沪市平水。截止午市收盘，普通品牌驰宏对 09 合约报贴水 0~20 元/吨附近，红烨对09 合约暂无报价，新紫对 09 合约报平水附近，百灵对 09 合约暂无报价，西矿对09合约暂无报价，高价品牌紫金对 09 合约报升水 10~40 元/吨附近。

三、 数据概览