氧化铝供需处于博弈阶段 集运指数航运绕行价格持续回落

研报正文

【氧化铝】

现货氧化铝全国均价 3935 元/吨，较前日涨 1 元/吨。澳洲氧化铝 F0B 价格 512 美元/吨，较前日持平，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存 8.6 万吨，较前日-899 吨，厂库 13500 吨，较前日持平。

供应端继续关注内蒙电解铝厂投产节奏、西南地区电解铝厂技改复产进度，暂时尚未给供应端带来实际现货增量。消费端有一定波动预期，但暂时稳定，当下供需仍处于博弈阶段，强现实弱预期增强，单边上氧化铝延续震荡上方压力稍增，盘面 Back 结构收敛。

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【集运指数】

欧线集运主力价格(2412 合约)震荡偏强运行，主力合约收至 2744.4 点，涨跌幅约+3.05%。

基本面方面，8 月 19 日公布的 SCFIS 欧洲报价 5918.73，较上期下滑 2.34%。8 月 23 日公布的 SCFI 报价 3097.63，较上期下跌 5.6%。基本港拥堵情况持续缓解中，航运绕行指数持续回落，运力压力逐渐缓解。地缘方面，库尔斯克的战役或逐渐接近尾声，冲突重心逐渐向中东回归，目前来看，地缘对运价仍有部分扰动，但基本面压力缓解，运价预期震荡运行。

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