螺纹钢需求淡季逐步向旺季切换 价格震荡运行

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2410 主力合约今日收出了一颗上影线 14 个点，下影线 2 点，实体 14 个点的阳线，开盘价：3250，收盘价：3264，最高价：3278，最低价：3248，较上一交易日收盘涨 7 个点，涨幅0.21%。

二、消息面情况

1、央行等八部门联合发布《关于进一步做好金融支持长江经济带绿色低碳高质量发展的指导意见》。充分运用结构性货币政策工具支持绿色低碳发展。用足用好碳减排支持工具等结构性货币政策工具，引导金融机构加大对长江经济带绿色发展、低碳转型等重点领域的支持力度，鼓励社会资金更多投向绿色低碳转型领域。

2、国家统计局：中国 1-7 月规模以上工业企业实现利润总额 40991.7 亿元，同比增长3.6%。1-7月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-27.6 亿元;而 1-6 月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-3.1 亿元。照此推算，7 月份当月，黑色金属冶炼和压延加工业亏损 24.5 亿元。

3、交通运输部办公厅发布关于做好老旧营运船舶报废更新政策实施工作的通知。支持新能源清洁能源船舶发展，鼓励有条件的地区探索推进区域性船舶全面新能源化。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周全国螺纹产量回落 5.77 万吨至 160.6 万吨，同比减少102.85 万吨，供给连续八期出现下降。因钢厂持续亏损，以及新旧国标更替钢厂加大停产检修力度，螺纹产量持续走低，供给处于历史低位水平。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周全国螺纹社库环比减少 27.73 万吨至 481.32 万吨，同比下降108.09万吨;厂库环比减少 11.01 万吨至 170.5 万吨，同比下降 26.43 万吨;总库存环比减少38.74 万吨至651.82万吨。社会库存和总库存连续七期出现去库，钢厂库存连续四期出现去库。继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比回升 3.38 万吨至 199.34 万吨，同比下降84.17万吨，在连续第四期下降后有所增加。目前钢材终端市场仍处于行业淡季，建筑工地资金到位率下降，需求回暖力度有限。

据央行数据，1-7 月社会融资规模增量 18.87 万亿元人民币，前值 18.1 万亿元，同比减少3.22 万亿元;1-7月新增人民币贷款 13.53 万亿元，前值 13.27 万亿元;7 月末 M2 同比增长 6.3%，M1 降幅从6 月的5%扩大至6.6%。M2-M1 剪刀差为-12.9%，较 6 月末的-11.2%进一步走阔。

据国家统计局数据测算，2024 年7 月房地产投资、销售、新开工、施工、竣工同比分别下降 9.94%、下降 11.57%、下降 19.45%、下降20.48%和下降22.29%，基建投资(不含电力)同比增长 2.04%。7 月新增社融及信贷总体表现不佳，企业融资需求疲弱，基建投资增速放缓，房地产市场仍在调整阶段。国家金融监督管理总局发布最新统计，目前商业银行已审批房地产“白名单”项目5392个，审批通过融资金额近 1.4 万亿元。随着专项债、房地产等政策实施加快，市场对后期国内经济政策仍有期待，继续关注需求变化情况。

整体来看，螺纹产量连续第八周下降，库存连续第七周下降至历年同期低点，表需继续小幅回升，螺纹供需情况有所好转。随着钢厂产量持续降低，需求逐步从淡季向旺季切换，供需压力有所缓解，短期螺纹呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。