沪铝强势格局不在 沪镍空头了结或推升期价

研报正文

核心观点

【沪铜】

铜主力期价在 7.45 万下方偏弱震荡。8 月下旬美元指数持续下挫后已经逼近 2 年内低点，短期存在技术性支撑，美元指数反弹给予铜价一定压力。月度来看，宏观回暖，供减需增背景之下，铜价或较乐观。短期关注 10 日均线支撑。

【沪铝】

铝主力期价夜盘震荡运行，早盘跳水后日内呈现偏弱震荡。8 月氧化铝供应不及预期，氧化铝表现强势很大程度上从成本上带动了电解铝。据 Mysteel 数据显示 8 月 29 日电解铝社库为 80.80 万吨，周环比累库 1.80 万。高库存导致基差和月差处于往年同期低位。上游维持强势，铝厂利润受到挤压，成本支撑上升，下游需求一般，电解铝库存高位缓慢去化。短期铝价跌破 10 日均线，强势格局不在。

【沪镍】

镍主力期价震荡上行伴随减仓。前期套利资金将其作为空配品种，近期有色回暖后，空头了结或推升期价。近期因菲律宾发运受阻，镍矿价格坚挺;下游不锈钢库存呈现去化;产业边际回暖，利好镍价。中长线镍估值低位，但缺乏产业上行驱动，跟随板块相对弱势运行。

1. 产业动态

铜

8 月 29 日，Mysteel 电解铜库存为 27.41 万吨，较 26 日去库 0.77 万吨，较 22 日去库 0.88 万吨。

8 月 29 日，Mysteel 电解铜保税区库存为 6.30 万吨，较 26 日去库 0.36 万吨，较 22 日去库 0.57 万吨。

铝

8 月 29 日，Mysteel 铝锭库存为 80.8 万吨，较 26 日累库 1.3 万吨，较 22 日累库 1.8 万吨。

镍

8 月 29 日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2409 合约。金川电解主流升贴水+1050 元/吨，价格 132230 元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-200 元/吨，价格 130980 元/吨;挪威镍主流升贴水+2900 元/吨，价格 134080 元/吨;镍豆主流升贴水-500 元/吨，价格 130680 元/吨。

2. 相关图表