豆粕库存累库放缓 基本面存在改善迹象

研报正文

内容提要

现货方面，美豆CNF 价456 美元/吨(-2)，巴西豆 CNF 价 454 美元(-4)，阿根廷豆 CNF 价为 458.36 元/吨(- 3.28)，张家港豆粕成交为 2980 元/吨(-20)，大连豆粕成交价为 3100 元/吨(0)。

美豆出口有所好转，干旱上升形成产量担忧。美豆进入生长末期，天气敏感度下降，但近期产区降水偏少，干旱率上升不利于豆荚鼓粒，产量存在一定扰动。出口方面，新作美豆出口量好于市场预期，市场需求转好，供应端与需求端均存在一定利多可能，支撑美豆价格反弹。

豆粕基本面存在边际改善迹象，价格有所上升。油厂开机保持高位，豆粕供应稳定，下游消费好转，企业库存偏低以及节日备货导致现货成交量、提货量均有所上升，豆粕库存累库放缓，基本面存在改善迹象。关注国内大豆到港量、油厂豆粕库存以及下游成交情况。

风险因素

美豆收割进度;美豆出口情况超市场预期;美国运河及港口运力。

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况