尿素产销率明显好转 纯碱短期驱动仍显不足

研报正文

一、研究观点

【尿素】

周四尿素期货价格震荡走强，主力合约收盘价 1880 元/吨，微幅上涨 0.21%。现货价格走势依旧与期货背离，昨日国内山东、河南、河北地区现货价格全面跌破 2000 元/吨。目前山东地区市场价格 1970 元/吨，河南地区市场价格 1980 元/吨，河北地区市场价格 1990 元/吨。

基本面来看，尿素供应水平持续恢复，行业日产量昨日继续提升 0.27 万吨至 17.49 万吨，后期供应仍有提升预期，但需关注节奏问题。需求端依旧偏弱，但随着部分地区出厂价跌破 1900 元/吨之后低端成交明显增加，厂家降价收单效果初现，尿素产销率也明显好转，不排除现货止跌企稳甚至反弹可能。但从供需角度来看尿素市场驱动依旧较为有限，盘面暂不具备大幅上涨驱动，短线建议仍以宽幅震荡思路对待，关注宏观情绪变化、尿素市场成交情况。

【纯碱】

周四纯碱期货价格小幅走强，主力合约收盘价 1596 元/吨，微幅上涨 0.19%。现货价格多数稳定，目前贸易商主流地区重碱送到价区间 1550～1650 元/吨。

近期碱厂检修不断落实，行业开工持续下降。本周纯碱产量下降 2.28%至 67.35 万吨，行业开工率降至 80.79%。虽然供应小幅下降，但市场对此反应一般。需求依旧偏弱，市场多等待碱厂新价格出炉，观望情绪浓厚。再加上刚需仍有减少，支撑力度继续下降。

整体来看，纯碱市场短期驱动仍显不足，盘面区间波动为主。由于下游玻璃企业原料水平不断下降，后期可能存在补库需求，届时关注基本面能否与宏观产生共振。

【玻璃】

周四玻璃期货价格偏强震荡，主力合约收盘价 1261 元/吨，微跌 0.08%。现货市场继续走弱，昨日国内市场均价降至 1350 元/吨，多数地区价格有止跌迹象。现货成交依旧偏弱，但好的方面在于沙河、湖北地区产销提升至 70%附近。

当前玻璃市场仍缺乏有效支撑，企业库存持续累积继续拖累市场心态。市场新增利空因素也相对有限，预计盘面维持弱势震荡格局，关注宏观及商品市场情绪拐点、玻璃现货成交情况。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：8 月 29 日尿素期货仓单数量 1160 张，较上一交易日无变化，有效预报量 75 张。

2、隆众数据：8 月 29 日尿素行业日产 17.49 万吨，较上一工作日增加 0.27 万吨(修正：上一日 17.22 万吨)，较去年同期增加 1.94 万吨;行业开工 79.31%，较去年同期 73.42%回升 5.89 个百分点。

3、8 月 29 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 1970，-50;河南 1980，-30;河北 1990，-10;安徽 2030，-40。

4、隆众数据：2024 年 8 月 28 日国内尿素企业库存 54.85 万吨，较上周减少 0.2 万吨，降幅 0.36%。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：8 月 29 日纯碱期货仓单数量 9266 张，较上一交易日+1556 张，有效预报量 122 张;玻璃期货仓单数量 4364 张，较上一交易日-4 张。

2、8 月 28 日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1750~2000，重碱 1900~2000;华中轻碱 1550~1850，重碱 1750~1900;华东轻碱 1650~1970，重碱 1750~2000;华南轻碱 1850~1950，重碱 1900~2000;西南轻碱 1750~1900，重碱 1900~2000;西北轻碱 1300~1350，-50，重碱 1300~1400，-50。

3、隆众数据：截至 8 月 29 日的一周，纯碱产量 67.35 万吨，周-1.57 万吨(-2.28%);纯碱产能利用率 80.79%，周-1.88 个百分点。

4、隆众数据：截至 8 月 29 日，纯碱厂家库存 121.88 万吨，较周一-0.72 万吨(-0.59%);较上周四0.39 万吨(-0.32%)。

5、隆众数据：8 月 29 日全国浮法玻璃均价 1350 元/吨，日环比-1 元/吨。浮法产业企业开工率 81.06%，日环比持平。

6、隆众数据：截至 8 月 29 日，国内浮法玻璃样本企业总库存 7054.4 万重箱，周环比+188 万重箱(+2.74%)，同比+59.31%;折库存天数 30.6 天，较上期+0.8 天。

三、图表分析