9月份下游进入备货旺季 PVC内需存在一定增量预期

研报正文

核心观点

一、市场概述

8 月 28 日，PVC 期价区间整理，据 Wind 数据，V2501 收盘报 5626 元/吨，跌 0.51%，成交量 82 万手，环比下降 24 万手，持仓量 88 万手，环比提高 4 万手;现货方面，下游观望气氛浓厚，部分一口价为促成交，让利出货，下游多数持前期低价货源，对当前价格兴趣偏低，据卓创资讯，华东地区电石法 PVC 五型报价在 5360--5480 元/吨。

二、基本面情况

成本方面，近期电石行业面临亏损，生产企业有降负减产的计划，截至 8 月 28 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2450 元/吨，环比持平。

供应方面，进入 8 月底，PVC 检修量下降，整体产能利用率提升，市场供应将增加，而 9 月份计划检修的 PVC 装置不多，预计 9 月行业供应将环比增加。

需求方面，进入 9 月将迎来下游行业的金九备货期，但管材型材受国内地产形势低迷影响预计难有明显增量，软制品需求或能在旺季期间迎来好转;出口方面，8 月 23 日晚印度官方公布 BIS 认证延期至 12 月 24 日执行，该认证的延期将提振国内出口，9 月份 PVC 出口将放量。

库存方面，截至 8 月 23 日，国内 PVC 社会库存为 55.30 万吨，环比减少 2.85%，同比增加 19.59%。

三、后市展望

9 月份下游进入备货旺季，内需存在一定的增量预期，而外需随着印度 BIS 认证延期消息的确认，出口将大幅改善，在需求好转的情况下，库存持续去化，预计短期 PVC 偏暖运行。