玉米基本面利空因素有所减弱 生猪价格短期偏弱格局不变

研报正文

【苹果】

周五，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2410低位开盘，尾盘拉涨，较上一交易日涨0.2%，减仓0.5万手，持仓10万手，目前主力合约移仓换月。

据卓创资讯统计，截至2024年8月29日，全国冷库目前存储量约65.31万吨，去库存率为92.68%，冷库周度出库量为10.32万吨。冷库出货速度环比提高，同比下降。山东产区存储商出货积极，客商货价格有所下滑。后期行情变化需结合需求情况考虑，新季苹果高开低走可能性较大，操作建议可逢高布局空单。

【玉米】

周五玉米期货偏弱调整，整体近弱远强，主力C2411暂报2337元，较上日结算价变化不大。现货方面，据汇易网，北方港口相对稳定，南方港口有所走软，锦州玉米集港价2300元/吨-2320元/吨，较昨日持平;鲅鱼圈集港价2320元/吨-2340元/吨，较昨日小跌10元/吨。

基本面来看，国内余粮不断减少，加上进口到港下降，销区与东北产区价差改善，将对东北地区玉米形成提振;需求方面来看，生猪后期存栏预计有所恢复，加之下半年消费偏向肥猪，有利于行业提高出栏均重，从而增加饲料消费强度，而饲料企业原料库存已经下降到不足30天的偏低水平，后期饲料企业补库动力或有上升;深加工方面，淀粉企业检修结束，后期开机率将有所回升，将增加玉米消耗量。

总体来看，国内玉米基本面利空因素有所减弱，利多因素隐现，而期货突破下行通道上轨，技术面亦有企稳筑底迹象 ，玉米市场或迎来阶段性反弹的行情。操作上，震荡偏多。

【生猪】

周五生猪期货上涨，主力LH11报18245元，涨0.58%，近月LH09即将进入交割月，空头大幅减仓导致盘面涨幅逾4%。

现货方面，据我的农产品，全国出栏均价为19.43元/公斤，较昨日上涨0.16元/公斤，最低价云南18.60元/公斤，最高价广东20.35元/公斤。

基本面来看，根据仔猪出生及饲料产销数据来看，目前供应最低时点，后期有所恢复，从消费来看，传统季节性上8月后消费将逐步走强，但短期增量有的限，整体下半年呈现供需双增格局。

从节奏来看，近期肥标猪价差的反馈将进一步刺激二育大猪出栏，同时天气转凉后，猪只生长速度提升，生猪出栏均重亦有所增加，这提高了猪肉的供应，而近期消费增量有限，猪价短期偏弱格局不变，但下半年整体供应增量幅度不大且有消费旺季预期支撑下，大方向猪价或维持高位区间震荡。操作上，关注企稳后波段做多机会。

【豆粕】

周五连粕震荡上行，尽管尾盘短多平仓期价回吐日内涨幅，但是主力合约已经突破并站上3000整数关口，空头平仓推动价格走高。

国际方面，CBOT大豆电子盘震荡上行，出口增加对市场的影响仍在发酵中。USDA最新公布的出口销售进度显示，美国新豆出口销售超市场预期，这让市场获得提振。此外最新公布的美豆产区受旱面积已经增至12%，较上周增加4%。

从天气预报显示来看，未来一周，美豆产区气温明显回落，但降雨依然不足。美豆在1000美分争夺仍在进行中。

国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货走高，部分品牌涨幅20-40元/吨。日照中纺货源43%蛋白豆粕2980元/吨，涨20元/吨。现货方面，粮油商务网了解到，当前国内贸易商、饲料采购节奏放缓，但华北、东北油厂压车较多，油厂挺价对现货有所支撑。连粕市场走势强于美豆，主力合约站在3000之上，如能延续，可以继续上看一线，短线操作为宜。