9月进口大豆量预期下降 豆粕库存有望见高回落

研报正文

一、行情回顾

豆粕主力合约 M2501 收于 3031 元/吨，较前一交易日涨 8 元/吨，涨幅 0.26%，最高价3045 元/吨，最低价3001 元/吨，成交量 1310062 手，持仓量 1528740 手，增-33239 手。

今日国内部分地区现货报价(元/吨)

基差：

二、本周消息面情况

1、国粮：上周国内主要油厂大豆压榨量 205 万吨

国家粮油信息中心 9 月 2 日消息： 8 月份以来国内进口大豆到港依然庞大，油厂开机率处于高位。监测显示，截至 8 月 30 日一周，国内大豆压榨量 205 万吨，周环比持平，月环比下降2 万吨，较上年同期上升6万吨，较过去三年同期均值提高 6 万吨。预计本周国内油厂大豆压榨量约 210 万吨。

2、周五美国私人出口商报告对中国销售 13.2 万吨大豆

华盛顿 8 月 30 日消息：美国农业部周五的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对中国销售132,000吨大豆，在 2024/25 年度交货。

三、基本面情况

1、压榨量及开机率方面

根据 Mysteel 农产品对全国动态全样本油厂的调查情况显示，第 34 周(8 月17 日至8 月23 日)油厂大豆实际压榨量为 204.78 万吨，开机率为 58%;较预估低 2.37 万吨。预计第 35 周(8 月24 日至8月30日)国内油厂开机率小幅上升，油厂大豆压榨量预计 209.74 万吨，开机率为 60%。

2、大豆进口方面

据海关总署数据显示 ：中国 7 月大豆进口 985.3 万吨，去年同期为 973.2 万吨，同比增加1.25%。2024年1-7 月大豆累计进口 5833.3 万吨，去年同期为 5912.6 万吨，同比下降1.3%。

根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2024 年 8 月大豆到港量为 930.8 万吨，较上月预报的934.2万吨到港量减少了 3.4 万吨，环比变化为-0.36%;较去年同期 849 万吨的到港船期量增加81.8 万吨，同比变化为9.63%。这样 2024 年 1-8 月的大豆到港预估量为 6375.9 万吨，去年同期累计到港量预估为6259.4 万吨，增加116.5万吨;2023/2024 年度大豆目前累计到港量预估为 8780.7 万吨，上年度同期的到港量为8498 万吨，增加282.7万吨。

3、大豆、豆粕库存情况

(1) 据 Mysteel 调研显示，截至 2024 年 8 月 23 日(第 34 周)，大豆库存 721.93 万吨，较上周增加17.18万吨，增幅 2.44%，同比去年增加 144.03 万吨，增幅 24.92%;

(2) 据 Mysteel 调研显示，截至 2024 年 8 月 23 日(第 34 周)，豆粕库存149.86 万吨，较上周增加0.21万吨，增幅 0.14%，同比去年增加 78.58 万吨，增幅 110.24%

四、综述

国际市场，CBOT 大豆期货周五收涨，因需求增加。美国农业部 8 月 30 日消息，民间出口商报告向中国出口销售 13.2 万吨美国大豆，2024/25 市场年度付运。

尽管美国中西部最近出现炎热干燥天气，但由于天气预报显示气温将转向温和，9 月下旬美豆将开启收割大幕，目前资金增持美豆天气升水的意愿仍显不足。

国内市场，国内进口大豆和豆粕库存充裕豆粕库存突破 150 万吨高位。9、10 月份进口大豆量预期下降，豆粕库存有望见高回落。后市重点关注大豆到港量情况、豆粕库存变化以及大豆主产区的天气情况等。