生猪市场情绪较为坚挺 玉米渠道库存持续消化

研报正文

【生猪】

上周生猪期货止跌反弹，LH2411 合约报收 18255 元/吨，较前周结算价上涨1.25%。

现货方面，全国外三元生猪市场价为 19.57 元/公斤，周环比下跌0.62元/公斤。利润方面，截至 8 月 30 日，自繁自养生猪养殖利润为542.76元/头，环比减少 98.33 元/头;外购仔猪养殖利润为342.02 元/头，环比减少93.37元/头;猪粮比价为 8.37，周环比下降 0.4。

上周全国生猪现货价格重心继续下移，周内跌破20 元/公斤。由于集团场月度计划完成率偏低，企业仍有冲量计划，养殖端认卖情绪较为积极，生猪出栏量有所增加，但终端需求跟进乏力，养殖户大猪出栏成交不畅，生猪价格继续下跌;临近月底，集团场冲量模式趋缓，养殖端出猪量减少，叠加开学季对终端消费有所提振，生猪价格止跌小涨。

据农业农村部数据监测显示，7 月份全国能繁母猪存栏量 4041 万头，环比上升0.7%，同比下降 5.4%。短期来看，月初企业出栏压力不大，集团场再跌意愿不强;而且随着生猪价格走低，局部二次育肥抄底入场热情升温，预计短期市场情绪较为坚挺，对生猪价格有一定支撑。

【玉米】

上周玉米期货继续冲高，C2411 合约报收 2338 元/吨，较前周结算价上涨1.04%。

现货方面，全国玉米现货均价为 2387.06 元/吨，周环比下跌1.67元/吨。港口方面，截止 8 月 30 日，锦州港地区水分15%容重720 的玉米报价2310-2330 元/吨，环比上涨 10 元/吨;水分15%玉米平舱价2360-2370元/吨，环比上涨 10 元/吨。鲅鱼圈港地区水分15%容重720 的玉米报价2310-2330 元/吨，低位环比上涨 10 元/吨;水分15%玉米平舱价2360-2370元/吨元/吨，环比上涨 10 元/吨。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2480-2500 元/吨，环比上涨 30 元/吨;一级玉米报价2500-2520 元/吨，环比持平。

工业消费方面，据 Mysteel 农产品调研显示，2024 年8 月22 日至8月28日，全国 149 家主要玉米深加工企业共消耗玉米127.06 万吨，环比上周减少 0.98 万吨。玉米淀粉行业整加工总量为 61.8 万吨，较上周减少2.74万吨;周度全国玉米淀粉产量为 29.99 万吨，较上周产量减少1.87万吨;周度开机率为 57.9%。

根据 Mysteel 对全国 35 家玉米酒精样本企业的调查数据显示，本期 DDGS 行业开机率参考 53.82%，较上周开工率52.24%，增加1.58%;样本企业 DDGS 周度生产总量参考 10.952 万吨，较上周产量10.632万吨，增加 0.320 万吨，增幅参考 3.01%。

库存方面，据 Mysteel 农产品调研显示，截至2024 年8 月28 日，全国12个地区 96 家主要玉米加工企业玉米库存总量286.8 万吨，降幅9.58%。截至 8 月 30 日北方港口四港玉米库存共计约146 万吨，广东港口玉米库存52万吨。

上周全国玉米现货市场先涨后跌，东北产区随着价格跌至低位，贸易商出货意愿下降，市场报价稳中偏强;华北地区受降雨天气影响，深加工厂到货先降后增，企业收购价先涨后跌。

需求方面，北方地区限产与停机检修企业数量增加，叠加玉米淀粉生产亏损影响，行业开机率环比下滑;饲料企业对内贸玉米采购意向提升，港口玉米报价偏强。

目前来看，渠道库存持续消化，深加工企业以及港口库存不断下降;主产区受降雨天气影响，新作产量或受到一定影响;同时，有消息称后期谷物进口有可能收紧，届时将利多国内玉米市场。短期来看，下游需求暂无明显改善，玉米持续上涨动力不足，盘面关注上方 60 日均线压力位。