生猪终端消费稍有提振 期价跟随现货偏强为主

研报正文

一、行情回顾与操作建议

生猪行情：

期货方面，3日生猪主力2411合约小幅高开后震荡走高，尾盘收阳，最高18445元/吨，最低 18160 元/吨，收盘报 18425 元/吨，较昨日涨1.32%，指数总持仓减少 876 手至 150060 手。现货方面，3 日全国外三元均价19.71 元/公斤，较昨日下跌 0.18 元/公斤。

生猪点评：需求端，气温略降、学校开学，终端消费稍有提振;随着生猪价格的不断回调以及育肥栏舍利用率的下降，二育补栏积极性有所增加;开学季下游备货增加，屠宰企业开工率和屠宰量有所增长。数据显示，9 月3 日样本屠宰企业屠宰量 13.82 万头，较昨日减少 0.27 万头，较一周前增加0.58 万头。

供应端，从能繁母猪看生猪出栏量或继续减少，月初规模主体短期出栏积极性降低。整体来看，消费稍有提振、二育回调补栏、短期出栏节奏有所放缓，偏强为主;期货方面，目前期货 2411 合约贴水现货，且仍受能繁母猪产能持续去化利好支撑，远月合约仍存较强预期，当前跟随现货偏强为主。后续继续关注现货二育节奏和体量。

二、行业要闻

据涌益数据显示，截止 8 月底肥标价差 0.28 元/斤，肥标价差均值较上月上涨，月环比上涨 0.09 元/斤。

据涌益数据显示，8 月份全国生猪交易均重为126 公斤，环比增加0.4%，同比上涨 4.56%。

据涌益跟踪及调研数据，截止 8 月底，二育销量占比均值为2.7%，月环比下滑 1.3 个百分点，育肥栏舍利用率 57.2%，月环比降6.3 个百分点。

根据海关总署公告，7 月我国猪肉进口总量为9 万吨，环比基本持平，同比下降 25%。2024 年 1-7 月我国猪肉进口总量为60.29 万吨，同比106万吨减少 43.4%。

农业农村部数据显示，7 月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2428万头，环比-0.1%，同比-9.5%，1-7 月总屠宰量 18463 万头，同比18827 万头降幅1.9%，但 4-7 月同比降幅均值 8.7%。

三、数据概览