沪铅下游消费回暖进展缓慢 碳酸锂价格或将开启区间震荡

研报正文

【沪铅】

周二沪铅主力 2410 合约日内震荡偏强，夜间窄幅震荡，伦铅先跌后涨。现货市场：上海市场进口万洋铅报 17255-17325 元/吨，对沪铅 2409 合约贴水 100 元/吨;进口哈铅报 16945- 17025 元/吨，对沪铅 2409 合约贴水 400 元/吨;江浙地区江铜铅报 17355-17445 元/吨，对沪铅 2409 合约升水 0-20 元/吨。

沪铅呈宽幅震荡，持货商随行出货，报价升贴水不变，同时进口铅报价增多，部分进口粗铅进入贸易市场售卖，炼厂厂提货源大贴水报价，下游按需慎采，散单成交未有太大改善。

整体来看，进口铅锭的冲击影响尚存，市场货源依旧偏宽裕，原再及进口货源均维持贴水，下游消费回暖进展缓慢，短期铅价维持弱势盘整，后期关注炼厂检修及电动自行车以旧换新政策推进情况。

操作建议：观望

【碳酸锂】

周二碳酸锂期货价格震荡运行，现货价格稳定。SMM 电碳价格较昨日下跌 600 元/吨，工碳价格下跌 600 元/吨。SMM 口径下现货贴水 10 合约 0.045 万元/吨;原材料价格延续小幅下跌，澳洲锂辉石价格下跌 0 美元/吨至 775 美元/吨，巴西矿价格下跌 5 美元/吨至 745 美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格下跌 25 元/吨至 5395 元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格下跌 0 元/吨至 1282.5 元/吨。仓单合计 42888;持仓 23.34 万手，匹配交割价 74000 元/吨。

碳酸锂价格疲软拖累下，锂盐企业新公布的半年报并不乐观。出清的需求依然存在，但也需正视当下需求旺季带来的消费增量。技术面上，持仓上升伴随价格回落，成交量维持低位，空头存在一定下压。从 K 线和持仓结构来看，多空均有结构性操作痕迹。预计，锂价或将开启区间震荡，可尝试在 7.3-7.8 之间高抛低吸。

操作建议：短线试空