生猪集团备货有所增加 棉花期价上行空间有限

研报正文

【生猪】

逻辑：

周三，生猪2411合约期价震荡运行，收盘报价18360元/吨，较前一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.14%。

交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2411合约多单持仓48140手，空单持仓49951手，多空比约为0.96。

去年下半年养殖端能繁母猪去化加快，去化效果逐渐显现，短期生猪供应缺口尚在，以及中秋临近、高校陆续开学，集团备货有所增加，提升养殖端压栏二育情绪，此外，居民消费有所好转，但屠企屠宰利润亏损制约开工率。综合来看，预计生猪短期震荡偏强运行。趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

【棉花】

逻辑：

周三，棉花期货主力合约CF2501收盘报价13565元/吨，较前一交易日结算价下跌150元/吨，跌幅1.09%。

棉花现货价格大幅走弱，棉花供应充足，下游纺织市场订单增量不及预期，但季节性需求旺季即将来临，一定程度支撑期价。持仓方面，9月4日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约32.71万手，空单持仓约35.8万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-3.09万手。

结合盘面来看，期价上行空间有限，但下方支撑仍在，预计期价短期或震荡运行。 趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作。

【玻璃】

逻辑：

周三，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1124元/吨，较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅3.10%。

供应来看，玻璃供应持续小幅下滑，整体供应压力不大。需求来看，玻璃处于需求淡季，库存处于近5年高位。生产利润来看，各个工艺生产利润处于低位。技术分析来看，玻璃处于下跌通道，短期或以震荡偏空运行为主。趋势观点：建议以逢高做空为主。