鸡蛋基本面多空交织 蛋价小幅上行后或再度回落

研报正文

【行情复盘】

周四，JD2410合约横盘整理，收盘价3668元/500kg，较上一交易日上涨4元/500kg，涨幅0.11%。昨日全国鸡蛋价格多数上涨，主产区鸡蛋均价为4.99元/斤，较前日价格上涨0.09元/斤;主销区价格多数上涨，均价5.16元/斤，较前日价格上涨0.08元/斤;主产区淘汰鸡价格多数稳定，淘汰鸡日均价6.13元/斤，较前日价格上涨0.01元/斤。

【重要资讯】

1.昨日河北馆陶粉蛋报价206元/45斤，较前一日+8元/45kg，折合盘面价约4578元/500kg。今早全国鸡蛋走势偏强。

2.昨日中国鲜鸡蛋生产环节库存天数为0.89天，较前日上涨0.04天;流通环节库存天数为0.88天，较前日上涨0.04天。

3.随着蛋价上涨至阶段性高位，养殖单位均不看好中秋节后行情，补栏心态趋于谨慎，多地鸡苗价格逐渐趋稳，东北地区因11月询单减少，高价略有下调。鸡苗企业排单正常，目前鸡苗排单普遍在10月下旬，种蛋利用率多在70%-80%，部分大厂100%。

4.卓创数据显示，根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断9月产蛋鸡存栏量理论值为12.84亿只，环比降幅0.31%。

【市场逻辑】

短期逻辑：近期市场走货偏快，节日效应对下游需求仍有一定提振，短期蛋价或保持稳中偏强的走势。但是随着备货旺季逐渐结束和蔬菜陆续上市，需求端支撑蛋价上涨的逻辑或逐渐减弱。同时，近期冷库蛋出库以及蛋鸡产蛋率恢复令市场仍在面临来自供应端的压力。受以上因素影响，短期鸡蛋基本面呈现多空交织的局面，短期蛋价或在小幅上行后再度回落。

中长期逻辑：供应压力的影响仍是近期远月合约博弈的重点，由于前期补栏偏好，10月过后的蛋鸡存栏总量或仍呈现上行态势。同时由于饲料端暂未有明显提振因素，养殖成本偏低也令企业延养意愿较强，按目前的基本面情况来看，未来蛋价仍处于易跌难涨的态势，远月合约仍以偏空态度对待。

【交易策略】

昨日JD2410合约横盘整理，3700元/500kg压力位依然有效。短期现货上涨或在一定程度上对盘面形成支撑。但是若后市淘鸡数量未出现超预期增长，预计该合约走势依然偏弱，同时注意基差的收敛情况。JD2411与JD2412合约或与JD2410合约保持同频共振，主要关注三个合约之间的价差是否存在过度扩张或缩窄;JD2501昨日窄幅震荡，在无新消息注入前该合约或以稳为主。上方3590元/500kg压力位依然有效，前期空单继续持有，未入场者暂时观望，整体仍以偏空态度对待。