棉花价格受外部宏观情绪扰动 白糖供应充足需求低迷

研报正文

一、研究观点

【棉花】

周一，ICE 美棉下跌 0.21%，报收 67.74 美分/磅，CF501 下跌 1.77%，报收 13325 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 14613 元/吨，较前一交易日下降 89 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14855 元/吨，较前一日下降 108 元/吨。

国际市场方面，近期宏观层面仍有扰动，美国非农就业数据公布后，市场并没有完全定价 9 月美联储降息幅度，不过美国衰退预期有升温迹象，美元指数宽幅震荡，商品价格承压。

国内市场方面，昨日郑棉跌幅较大，逼近年内低位，基本面并无较大变化。新棉增产预期下，棉价反弹难度较大，需求端支撑有限，叠加外部宏观情绪扰动，预计短期郑棉仍承压运行为主。

【白糖】

昨日原糖期价继续下行，主力合约收于 18.82 美分/磅。根据中糖协数据，截至 8 月底，全国累计销售食糖 886.1 万吨，同比增加 77.47 万吨，增幅 9.58%;累计销糖率 88.94%，同比放缓 1.2 个百分点。食糖工业库存 110.22 万吨，同比增加 21.48 万吨，增幅 24.21%。国内现货方面广西报价 6130～6310 元/吨，下调 20 元/吨;加工糖厂主流报价区间为 6300~6400 元/吨，少数下调 10～20 元/吨。

原糖方面巴西近期部分地区降雨，缓和了干旱带来的担忧，北半球丰产预期同样施压糖价，原糖呈小幅下跌走势。国内台风摩羯造成广东、广西部分地区甘蔗倒伏，有些地区出现田间积水，对于未来甘蔗产量、出糖率均会带来影响，具体影响程度需等待评估。现货市场方面成交清淡，当前供应充足需求低迷，继续以弱势思路对待期价。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、9 月 9 日棉花期货仓单数量 8176 张，较上一交易日下降 152 张，有效预报 0 张。

2、9 月 9 日国内各地区棉花到厂价：新疆 14613 元/吨，河南 14871 元/吨，江苏 14835 元/吨，湖北 14860 元/吨。

3、9 月 9 日纱线综合负荷为 52.9，较前一日上涨 0.1;纱线综合库存为 25.1，较前一日下降 0.5;短纤布综合负荷为 53.4，较前一日持平;短纤布综合库存为 28.2，较前一日持平。

4、9 月 9 日白糖现货价格：柳州地区 6140 元/吨，较前一日环比下降 30 元/吨。

5、9 月 9 日白糖期货仓单数量 13816 张，较前一交易日下降 110 张，有效预报 100 张。

四、图表分析