豆粕跟随美豆震荡反复 棉花价格下挫寻找支撑

研报正文

【豆粕】

周二连粕震荡回落，市场延续夜盘继续下滑，空头抛压凸显，盘面增仓回落。国际方面，CBOT大豆电子盘震荡走低，USDA报告即将出台，市场避险情绪增加。

彭博公布对USDA 9月供需报告中美国农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计， 美国2024/25年度大豆期末库存为5.68亿蒲式耳，预估区间介于4.43亿-6.7亿蒲式耳，USDA此前在8月预估为5.6亿蒲式耳。 市场或继续试探1000美分支撑。

国内方面，中国粮油商务网监测数据显示，截至2024年第36周末，国内豆粕库存量为137.7万吨，较上周的139.7万吨减少2.0万吨，环比下降1.40%;合同量为649.5万吨，较上周的493.0万吨增加156.5万吨，环比增加31.75%。

国内豆粕现货小幅调整，部分品牌跌幅10-20元/吨。日照中纺货源43%蛋白豆粕3060元/吨，跌20元/吨。国内豆粕基差出现回落。连粕市场跟随美豆震荡反复，报告前市场调整仍在进行中。主力合约3000整数关口面临考验。短线操作。

【油脂】

周二油脂期货高位震荡收低，盘中期价先扬后抑。早盘菜油领涨油脂，午后马棕油报告出台，库存略超过预期，连棕油震荡收跌。

周二BMD毛棕榈油期货震荡回落。MPOB报告出台，产量和出口基本符合预期，库存回升至188.3万吨，高于市场预期的186万吨。不过随后出口数据出台，各家机构预期马来西亚9月1—10日棕榈油出口环比减少4.6%—5.2%，出口的不佳让市场承压下挫。

国内油脂市场，中国粮油商务网监测数据显示，截至2024年第36周末，国内三大食用油库存总量为219.98万吨，周度下降6.87万吨，环比下降3.03%，同比下降3.23%。三大植物油库存均有下滑，其中棕榈油库存下滑明显。由于马棕油8月产量增长有限，这使得市场对于后期累库节奏存疑，马棕油处于下有支撑，上有压力的局面中。马棕油或引领国内外油脂延续震荡走势。短线操作。

【棉花】

周二，郑棉早盘后持续震荡，成交量略有减少，持仓量降低。中国棉花信息网显示，现货价格指数大幅走低，3128B指数较上一交易日下调138元/吨，报14717元/吨。基本面上来看，下游消费局部启动，市场存有期待，但金九成色不足，棉价下挫寻找支撑。关注前低表现。操作上建议以短线交易为主。

【苹果】

周二，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2501开盘走低，午后拉升，较上一交易日涨0.3%左右，增仓0.4万手，持仓12万手。产地行情稳中向好，库存旧季富士行情总体平稳，部分规格货源价格微幅偏硬。山东地区包装客户数量增加，但中秋礼盒包装量不及去年同期水平。关注中秋节日备货情况，操作建议震荡思路对待。