基本面继续承压 镍不锈钢偏弱运行

研报正文

观点与操作策略

此前受印尼雨季影响，矿端支撑较强，但随着印尼雨季影响减弱，后市矿端支撑或有松动，成本支撑减弱使得镍不锈钢打开下跌空间。

消息面上，印尼镍被美国认定为强迫劳动，或将对印尼镍需求产生利空。与此同时，印尼政策风险也在不断升温，新政府即将履新，市场观望情绪较浓。随着镍价下跌，近期现货成交稍有好转，但由于市场资源相对充足，现货升贴水变动不大。不锈钢方面，受需求负反馈影响，镍铁成交价持续下行，不锈钢成本支撑松动，同时不锈钢现货成交亦不及预期，后市减产预期走强，或对价格形成支撑。

操作上，镍不锈钢轻仓做空。沪镍 2410 区间 118000-128000 元/吨。SS2411 参考区间 12800-13600 元/吨。

相关市场信息

1、 中汽协发布数据显示，8 月，我国汽车产销分别完成 249.2 万辆和 245.3 万辆，环比分别增长 9%和8.5%，同比分别下降 3.2%和 5%。其中，新能源汽车产销分别完成 109.2 万辆和 110 万辆，同比分别增长 29.6%和 30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 44.8%。

2、 美联储拟大幅修改资本金改革提案，大型银行将被要求将缓冲资本提高 9%，比原计划的提高 19%削减一半。小型银行则可以豁免一大部分措施。

3、 【镍库存】9 月 10 日 LME 镍库存 122214 吨，较前一交易日增加 558 吨。

4、 9 月 10 日，SMM 高镍生铁均价 990 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日下降 3 元/镍。

数据信息

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(来源：中信建投期货)