全球发运有所回落 铁矿石港口库存出现去库

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2501 主力合约在经过前期大幅下跌后，本周呈现止跌反弹走势，本周一、周二在小幅震荡整理后，周三周四出现震荡上涨，周五小幅震荡收跌，全周涨幅为 1.76%。

二、基本面情况

供应方面，铁矿石供应压力依然较大。根据数据显示，2024年9月2日-9 月 8 日澳洲巴西铁矿发运总量 2583.5 万吨，环比减少311.6万吨。澳洲发运量 1812.5 万吨，环比减少23.6 万吨，其中澳洲发往中国的量1595.9 万吨，环比增加 144.3 万吨。

巴西发运量771.0 万吨，环比减少288.0 万吨。中国 45 港到港总量 2217.4 万吨，环比增加8.2万吨。本期全球铁矿发运有所回落，主要是巴西发运减量较多，澳洲及非主流发运变动不大，国内到港环比增加。

据海关统计，8 月中国进口铁矿砂及其精矿10139.0 万吨，较上月减少 142.3 万吨，环比下降1.4%;1-8月累计进口铁矿砂及其精矿 81495.2 万吨，同比增长5.2%，铁矿石进口量维持高位。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，港口库存出现去库。截至9 月13 日，45 港进口铁矿库存环比下降 25.41 万吨至 15383.54 万吨，日均疏港量环比增加8.86万吨至311.6 万吨，疏港量连续两期出现增加，港口库存有所去库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，需求有所改善。根据我的钢铁网数据显示，本周247家钢厂高炉开工率 77.63%，环比持平，同比减少6.44%;高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增加 0.29%，同比减少8.76%;日均铁水产量223.38万吨，环比增加 0.77 万吨，同比减少 24.46 万吨，产能利用率和铁水产量在连续六期环比下降后出现连续两期出现回升，钢厂盈利率也环比上升1.73%至 6.06%的水平。

根据 Mysteel 调研数据，9 月有9 座高炉计划检修，涉及产能约 3.33 万吨/天;有 16 座高炉计划复产，涉及产能约6.13万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计9 月日均铁水产量226万吨/天。当前在淡旺季切换的情况下终端需求有所改善，钢厂盈利情况有所好转，叠加节前有一定采购补库需求，铁水产量回升，但后续铁水回升空间仍需关注钢厂盈利和终端需求的情况。

整体来看，本期全球发运有所回落，澳矿小幅减少，巴西矿明显减量，到港量小幅增加，港口库存出现去库，铁水产量连续两期回升，铁矿供需基本面略有改善，但后续仍要看需求恢复强度，短期铁矿维持震荡走势，上方关注 20 日均线附近的压力，下方关注5 日均线附近的支撑。