市场情绪悲观 原油投机净多仓位持续回落

研报正文

一、行情回顾与操作建议

原油持续下跌后存在调整需求，虽然 EIA 数据再度显示美国消费偏弱，但隔夜油价仍然触底反弹。

OPEC 月报中的需求下调主要集中在今年上半年，下半年暂未调整。且为了应对油价下跌，此前 OPEC+8 个成员国已经宣布将把原定于今年10 月开始的逐月增产推迟到 12 月进行，并强调增产计划可以根据市场情况随时改变。

根据测算，此举对应 4 季度将减少 30 万桶日的供应，25 年 1 季度预计减少36 万桶日供应。若伊拉克和哈萨克斯坦能够在一定程度上执行补偿减产计划，则供应将继续减少。在考虑到 OPEC+推迟增产后，EIA 最新的月报中预计今年下半年以及明年上半年全球的平衡表进一步好转。

整体来看，沙特仍以保油价为主，基本面短期来看没有大幅恶化的迹象，但目前市场情绪悲观，原油投机净多仓位持续回落，Brent 跌破70 美元后期权对冲可能引发惯性下跌。预计短期油价继续筑底。

二、 行业要闻

国际能源署(IEA)：将 2024 年全球石油需求增速预测从97 万桶/日下调至90.3 万桶/日。

国际能源署(IEA)：目前的平衡表明，如果欧佩克+继续取消减产，2025年世界石油市场将供应过剩。

美国至 9 月 6 日当周 EIA 战略石油储备库存为2022 年12 月9 日当周以来最高。

三、数据概览