受天气影响到港卸货速度缓慢 甲醇库存大幅去库

研报正文

【市场动态】

1、日内内地甲醇市场价格下调为主，临近长约结算日，长约贸易商也存出货需求，加之节前厂家排库为主，而下游需求则表现得相对弱势，故价格延续下调。主销区部分下游继续压价采购，贸易商持货心态一般。港口方面，受台风影响，到港卸货速度缓慢，港口库存大幅去库，价格表现强于内地。

2、品种总持仓1010076手，增加818手。仓单12310张，无变化。

【基本面分析】

1、9月下半月，非电行业用煤需求或仅呈现小幅提升态势，随着天气转凉，电厂日耗下降，但部分地区冬储煤需求将释放，同时国庆节前，为确保假期期间的用煤需求，下游补库需求将有所释放，且产地煤炭供应存在收缩的可能，市场煤价将有支撑。但考虑到清洁能源对电煤消费的替代作用仍将较强、下游对高价煤接受度有限等因素，预计国庆节前煤价涨幅将逐步收窄。

2、节前下游市场存一定补货需求，主产区厂家存一定挺价情绪，但考虑到厂家也存一定排库需求，相互对冲下，市场价格上调幅度或相对有限;港口市场，近期市场受台风天气影响，进口船货抵港卸货较前期有所减少，港口库存呈去库状态，下游烯烃稳定，国庆节前存少量补货需求，港口库存仍有小幅去库的可能。

3、多头主流逻辑：节前存备货需求，预报到港减少。空头主流逻辑：宏观氛围及油价走势偏弱，装置复产。

【总结】

1、观点：震荡

2、核心逻辑： 1)节前存备货需求 2)装置复产 3)宏观氛围及油价走势偏弱