沪锡价格震荡偏强 沪镍存节提前备货需求

研报正文

【沪锡】

2024 年 09 月 20 日，沪锡主力合约报收 259710 元/吨，涨幅 2.00%(截止昨日下午三点)。国内，上期所期货注册仓单下降 46 吨，现为 8350 吨。LME 库存增加 35 吨，现为 4790 吨。长江有色锡 1# 的平均价为 257560 元/吨。

上游云南 40%锡精矿报收 240450 元/吨。9 月 1-15 日，乘用车新能源市场零售 44.5 万辆，同比去年 9 月同期增长 63%，较上月同期增长 12%，今年以来累计零售 645.4 万辆，同比增长 37%;9 月 1-15 日，全国乘用车厂商新能源批发 44.1 万辆，同比去年 9 月同期增长 49%，较上月同期增长 29%，今年以来累计批发 712 万辆，同比增长 32%。有色普涨带动市场情绪走强，后续锡价震荡偏强行情预计延续，国内参考运行区间：245000-270000 元/吨。LME-3M 参考运行区间：30000-33000 美元/吨。

【沪镍】

昨日沪镍主力 2410 合约收盘涨 120 元/吨至 124370 元/吨，涨幅 0.1%。市场方面，日内镍价震荡运行，节后首日精炼镍现货交投不慎理想，下游刚需多已入场采购完毕，厂家近期直供下游较多，贸易端现货稍紧。预计今日沪镍震荡偏强运行，主力合约参考区间 122000-128000 元/吨。

硫酸镍方面，电池级硫酸镍价格为 27770-28100 元/吨，均价较前一工作日持稳。从需求端来看，传统的“金九银十”旺季带来的下游需求增长有限，仅有部分以 c 体系为主的头部前驱体企业在 9 月有部分需求增量，且增量包含国庆节提前备货的需求，而多数前驱体企业已于八月底完成刚性采购。

供给端，MHP 成交系数在 81-81.5，仍有一定成本支撑，但随着预期产量提升，盐厂的挺价情绪有所减弱。预计短期内镍盐价格在上下游博弈下将小幅下跌，但下行空间较有限。