沪锌局部进口货源补充 现货升水上行乏力

研报正文

一、 行情回顾

海外降息后国内政策空间打开，然 9 月 LPR 出炉按兵不动，降息落空情绪转弱，此前降息周期中国内货币政策宽松节奏略晚于海外，四季度货币政策空间拓宽。

短期矿紧难以快速缓解，加工费延续低位较8 月基本持平，TC费用企稳然仍未见回升，9 月复产和检修现象并存，联产减产预期或落空，锌锭产量维持低位变动有限。需求向旺季过渡，然当前镀锌下游开工等表现均弱于同期，社库去库不畅，周一录增 0.11 万吨至 11.56 万吨，沪锌继续上行突破受阻，日内宽幅回撤，主力收于 23480，跌 510，跌幅2.13%，缩量减仓，持仓减 10910 吨至 56593 吨。

局部进口货源补充，现货升水上行乏力，沪市对10升水 110-140，粤市对沪市贴水 90，逢低采购成交相对好转，产业端低库存及供应偏紧支撑，短期高位整理居多。

二、 行业要闻

1. 2024 年 9 月 23 日 0#锌主流成交价集中在 23920~24210 元/吨，双燕成交于24130~24420 元/吨，1#锌主流成交于 23850~24140 元/吨。早盘市场当月票均价贴水 0~15 元/吨，跟盘对 2410 合约升水 140~160 元/吨不等，跟盘成交较少。第二交易时段，普通国产报价对 2410 合约升水130~140 元/吨附近，高价品牌双燕对 2410 合约升水 340~350 元/吨附近。

2. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 0#锌成交价在24020-24315 元/吨左右，宁波常规品牌对 2410 合约报价升水 230 元/吨，对上海现货升水90 元/吨报价，宁波地区主流对 2410 合约进行报价。

3. 广东 0#锌主流成交于 0#锌主流成交于 23880~24220 元/吨，主流品牌对2410合约报价升水 95~105 元/吨，对上海报价贴水40 元/吨，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌网价升水 95~105 元/吨，市场货量较少，下游成交偏弱。第二交易时段，麒麟等品牌对网价升水100 元/吨附近，整体来看，今日锌价仍处较高位置，临近交割市场成交较差。

4. 天津市场 0#锌锭主流成交于 23920~24260 元/吨，紫金成交于23960~24310元/吨，葫芦岛报在 27340 元/吨，0#锌普通对 2410 合约报升水130~150元/ 吨附近，紫金对 2410 合约报升水 170~200 元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。

三、 数据概览