市场受淡季影响仍存 集运指数价格维持震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

当日行情：

9 月 25 日，集运欧线期货主力合约 2412 继续上行，但走势由强转弱，回吐当日部分涨幅。最终主力 EC2412 合约收于 1985.1 点，涨幅为 3.05%。次主力EC2410 合约收于2189.2 点，涨幅为 0.42%。

基本面方面，大部分航司的大柜价格来到了 4000 美金以下的价格区间。其中，HMM的 9 月底、10 月初报价至 3388/1909 美元，为目前最低价格。各航司降价竞争较为激烈。运力来看，10 月第一周的运力为 17.8 万 TEU，班轮公司减少了10 月第一周的运力，因此在欧线需求淡季的情况下，航司减少运力供给，有助于稳定运价。同时，中央出台超预期政策，利好盘面价格。

地缘政治方面，中东仍无停火的信号。黎以战争将进一步扩大，红海绕行持续。美国东海岸码头工人罢工风险加剧，众多航司收取相关附加费，对航运供应链的扰动不可忽视。

目前市场受淡季影响仍存，未来现价或进一步走低。地缘及宏观面的刺激，使得合约价格走高，阶段性利多。近月合约维持震荡的走势不变。

二、行业要闻

金十数据 9 月 25 日讯，两名以色列官员和一名西方外交官告诉Axios，随着黎巴嫩激进组织真主党和以色列军方之间的战斗急剧升级，真主党近日敦促伊朗对以色列发动袭击，但伊朗到目前为止一直保持克制。伊朗对以色列的直接攻击将极大地进一步破坏该地区的稳定，并可能将美国卷入战斗。

两名以色列官员表示，伊朗官员告诉真主党官员，对以色列发动袭击的“时机不合适”，因为伊朗总统佩泽希齐扬目前正在纽约参加联合国大会。佩泽希齐扬星期一在纽约对记者说，以色列是在该地区寻求更广泛战争的一方，并强调伊朗不想落入这个“陷阱”。

欧洲央行管委穆勒：10 月降息并未被“完全”排除，现在对10 月会议持强烈看法还为时过早。

欧洲央行管委穆勒：服务业通胀需要进一步放缓。

金十数据 9 月 25 日讯，德国央行行长内格尔表示，德国经济可能会加快步伐，因为导致其近期疲软的几个原因被证明是短暂的。内格尔在周二的一次演讲中说，一些阻碍经济增长的因素——包括高通胀、不情愿的消费者和高利率——可能只是“暂时的”，同时承认一些长期的结构性问题必须得到解决。“因此，我们认为德国经济可以再次缓慢加速，”他说，尽管增长“今年仍然疲软”。

欧洲央行管委、荷兰央行行长诺特(Klaas Knot)周二表示，欧洲央行可能会继续降息直到至少 2025 年上半年，将利率降至 2%-3%。诺特称："我预计我们将在未来一段时间内继续逐步降低利率，2025 年上半年也是如此。"他补充称："我预计利率不会回到新冠疫情之前的极低水平。它们最终可能会达到一个更自然的水平。我不知道具体是多少，但可能首位是 2。"

3 日，法国航运巨头达飞海运集团在官网发布消息，宣布将大幅扩展其在南美的业务，收购巴西港口运营商 Santos Brasil Participações 48%的股份，交易金额约为 11.5 亿美元。

今年 1-8 月，全球 VLCC 新船订单累计达到 50 艘、1546.4 万载重吨，比去年全年的 18 艘、562.7 万载重吨高出 174.8%(以载重吨计),近乎三倍。从船东看，全球共有 15 家船东下单，挪威船东下单最多，为 10 艘、309.6 万载重吨，占比20.0%，希腊船东和中国船东占比分别为 18.0%和 15.8%，排名第二和第三。从船厂看，全球共有 10 家船厂接单，均来自中韩两国。其中，中国船厂承接37 艘、1146.4万载重吨，占比 74.1%;韩国船厂承接 13 艘、400.0 万载重吨，占比25.9%。

三、数据概览