生猪市场情绪支撑不足 螺纹钢供应回升压力仍较大

研报正文

【生猪】

据农业农村部监测，9月26日“农产品批发价格200指数”为135.10，“菜篮子”产品批发价格指数为138.54，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.97元/公斤，与前一日持平;鸡蛋10.69元/公斤，比前一日下降0.1%。

评：昨日全国猪价延续下跌，月末节前集团场集中放量，但消费表现不佳，市场整体成交情况一般，情绪支撑不足。短期行情震荡偏弱，国庆节前有支撑，建议观望过渡;中长期，伴随产量端的改善，生猪养殖将逐渐由上涨周期进入下行趋势;养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。

【螺纹钢】

据Mysteel，截至9月26日当周，产量205.46万吨，较上周增加11.23万吨，增幅5.78%;厂库128.13万吨，较上周减少15.81万吨，降幅10.98%;社库287.33万吨，较上周减少34.19万吨，降幅10.63%;表需255.46万吨，较上周增加33万吨，增幅14.86%。

评：供应方面，目前长流程钢厂及短流程谷电生产螺纹均有不错的利润，钢厂生产积极性提升，螺纹周产量持续回升。需求方面，本周台风影响天气结束，工程施工加快，部分工地开始节前备货，整体需求有所改善。

9月24日重磅宽松政策，在很大程度上提升了市场预期，市场风险偏好抬升。不过目前现货市场供需基本面改善并不明显，尤其是钢厂即期利润达到相对高位，后期供应回升压力依然较大。预计短期螺纹盘面震荡整理为主。

【纯碱】

全国重质纯碱主流价1569元/吨，价格暂稳;纯碱周度产量67.22万吨，周上升1.57%;阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线降负运行，预计影响纯碱产量约3000吨/天、10月底前恢复;纯碱厂家总库存148.2万吨，周度+5.95%;全国浮法玻璃均价1141元/吨，环比上日持平;全国浮法玻璃样本企业总库存7287.8万重箱，周度-2.56%。

评：浮法玻璃开工高位较稳，利润震荡下滑，整体企业库存下降，沙河市场中下游采购积极性提高，厂家出货良好，部分规格市场价格上调，华东市场多数价格持稳。国内纯碱市场低价成交增加，待发提升，个别企业价格底部上调，装置运行波动不大，下游需求一般。预计纯碱01合约短期震荡运行，下方支撑1470一线，建

【铁矿石】

2024年9月16日-9月22日澳洲巴西铁矿发运总量2785.9万吨，环比减少116.6万吨。澳洲发运量1941.9万吨，环比减少121.7万吨，其中澳洲发往中国的量1613.6万吨，环比减少202.0万吨。巴西发运量844.0万吨，环比增加5.1万吨。

评：现货市场成交量有所回落，节前补库支撑，市场情绪稳定。本周全球铁矿石发运环比回落，到港量环比增加，下游钢厂复产，高炉产能延续增加态势，铁水产量小幅回升。焦炭二轮提涨落地，原料需求偏强。铁矿库存阶段性下降，供需短时好转。预计铁矿短期维持偏强走势。议观望或回调短线做多。