铁矿石价格跟随成材上涨 玻璃价格低位反弹

研报正文

【铁矿石】

超强力度房贷政策来袭，央行宣布下调存款准备金率50 个基点，并指导银行降低现有房贷的利率，黑色商品迎来反弹。全球铁矿发运量周环比微增，澳洲发运量有所回落，巴西几乎持稳，非主流地区发运回升较为明显，到港量升至 4 周高位。

钢厂盈利率和日均铁水产量继续回升，247 家钢厂高炉开工率 78.23%，共新增4 座高炉复产，4 座高炉检修，高炉复产主要发生在河北、河南，多为利润好转后主动复产;高炉检修主要发生在河北、辽宁、山西等地区，多为计划性检修;

此外，随着成材价格的上涨，钢厂陆续开始盈利。宏观面和产业面博弈，目前国内市场信心走强，铁矿跟随成材上涨，国庆长假来临，建议投资者控制好仓位。

【螺纹】

降准降息刺激超预期，目前国内市场信心走强，黑色商品强势拉涨。随着钢厂集中减产检修结束，钢厂进入复产阶段，钢材供应低增长。本周螺纹表观需求环比回升 33.06 万吨至 255.46 万吨，总库存降50万吨，去库有所加速，近期在宏观乐观情绪带动下，成交有所好转。

原料端焦炭开启第二轮提涨，成本支撑力度有所提升。考虑到终端国庆节前仍存备货需求，钢厂需求短期仍存支撑。宏观面和产业面博弈，目前国内市场信心走强，螺纹获得较强支撑。

【玻璃】

宏观利好消息不断，信心受到提振，原片企业稳价出货，玻璃价格低位反弹。上周玻璃周熔量环比下行，开工率下滑，行业利润下行，供给仍将趋于向下，但企业减产缓慢，供应仍处于历史高位水平。

玻璃供需基本面依然偏弱，中下游备货补库需求减少，贸易商库存较往年同期高。基本面上看，玻璃高供应高库存压力难以缓解，短线受降准降息刺激超预期，暴力反弹，目前国内市场信心走强，玻璃低位反弹，暂观望。