现货价格持续上涨 当前对氧化铝的支撑仍在

研报正文

【行情复盘】

氧化铝期货日内上涨，主力合约日内收于4144元/吨，涨幅0.78%;夜盘主力合约收于4186元/吨，涨幅1.48%。

【重要资讯】

1、欧洲央行降息预期升温，欧元区9月制造业PMI创年内新低，德法双双加速萎缩。欧元区前两大经济体9月私营部门商业活动均出现下滑，德国制造业困境加剧恶化，法国服务业萎缩。

2、印度尼西亚总统佐科·维多多(Jokowi)于2024年9月19日，在中爪哇“省泗水举行的印度尼西亚经济学者协会(ISEI)第二十二届大会及全国研讨会开幕式上发表讲话宣布了一项重要工业进展。他透露，政府正积极推进铝土矿下游产业的发展，并特别提及了位于西加里曼丹省曼帕瓦(Mempawah)氧化铝厂即将在下周正式投产。

3、截止2024年9月19日，中国主要港口氧化铝库存周减少0.1万吨至5.3万吨，港口库存小幅去库，其中锦州港小幅累库，青岛港、盘锦港小幅去库，低于近五年同期均值，库存偏低。

【市场逻辑】

供给方面，目前在氧化铝行业高利润的刺激下，企业生产积极性高，但高利润也给企业带来了高风险，近期因为部分氧化铝企业减产压产周期的延长，加之近期氧化铝厂检修频率、安全督导检查明显增加，其中贵州地区清镇露天矿因环保督查已全部停采。目前供应端释放产量不及预期，短期内难以有明显改善，几内亚因为持续降雨的影响导致发运量下降,铝土矿依旧维持供不应求的态势，广西、贵州、重庆等地大多企业现货库存较少，当前现货流通依旧偏紧，现货价格持续上涨，当前对氧化铝的支撑仍在。需求方面，随着国庆假期的到来，下游企业为保证安全库存天数，存在备库需求的铝厂意愿不断增强。

【交易策略】

短期来看，氧化铝震荡偏强运行，但目前价格处于高位，建议可谨慎逢低做多或暂时观望，切莫追高。