强政策刺激预期下 铁矿石延续反弹偏强运行

研报正文

一、行情回顾与后市展望

9 月 27 日，铁矿石期货主力 2501 合约震荡上行，高开后震荡上涨，午盘小幅回落后再度反弹回升，收报 750.0 元/吨，涨 4.38%，盘中创9 月3 日以来新高753.5 元/吨。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：9 月 27 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨1.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格环比前一交易日上涨10-15 元/吨。具体来看，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差有所收窄(环比-2 元/吨)，62.5%PB 块与PB粉价差有所收窄(环比-2 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB 粉价差有所有所收窄(环比+2 元/吨)，56.5%超特粉与 PB 粉价差走扩(环比-1 元/吨)。

技术面：铁矿石 2501 合约日线 KDJ 指标继续上行;铁矿石2501 日线MACD指标红柱连续 3 个交易日有所放大。

1.2 后市展望：

消息面上，中共中央政治局 9 月 26 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。

要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。

要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

基本面上，本周钢材表需有所回升，铁水产量再度增长，钢厂复产节奏略有加速。供应方面，上周发运量有所回落，到港量调头回升，预计近期到港量仍将再度增长，与此同时，矿山安全检查结束，国内矿产量也在逐步增加，铁矿供应依然维持在较为宽松的状态。库存方面，45 港进口矿库存近期有所回落，供需结构边际好转，但港库依然处于历史同期最高水平。钢厂库存可用天数增加3天至21 天，节前补库提供一定需求增量。

总体来看，在强政策刺激的预期之下，叠加国庆假期前的补库需求，矿价短期预计将延续反弹偏强运行。

二、行业要闻

巴西工贸部贸易救济局(DECOM)近日通知，对进口自中国的镀锡镀铬板卷(folhas metálicas de aço carbono, ligado ou não ligado, de qualquerlargura com espessura inferior a 0,5 mm，南共市海关编码为7210.12.00,7210.50.00, 7212.10.00 和 7212.50.90)作出反倾销肯定性初裁。

初裁认定进口自中国的镀锡镀铬板卷存在倾销行为，并对巴西相关产业造成损害。巴调查机关将对该倾销行为和造成相关损害间的因果关系继续调查，延长调查期至以立案日期算起的后 18 个月。初裁结果通过巴外贸秘书处(SECEX)2024年 9 月 20 日第 49 号公告进行公示，并于 9 月23 日在《联邦政府公报》刊登生效。

1—8 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3 亿元，同比增长0.5%。1—8 月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15490.6亿元，同比下降 1.3%;股份制企业实现利润总额34430.3 亿元，下降1.3%;外商及港澳台投资企业实现利润总额 11777.0 亿元，增长6.9%;私营企业实现利润总额 12648.3 亿元，增长 2.6%。

1—8 月份，采矿业实现利润总额8132.8亿元，同比下降 9.2%;制造业实现利润总额 32967.2 亿元，增长1.1%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额 5427.3 亿元，增长14.7%。1—8月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长64.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长22.1%，农副食品加工业增长 18.2%，电力、热力生产和供应业增长 16.7%，纺织业增长14.7%，石油和天然气开采业增长 3.9%，汽车制造业增长 3.0%，通用设备制造业增长2.2%，化学原料和化学制品制造业增长 0.6%，专用设备制造业下降6.0%，电气机械和器材制造业下降 11.2%，煤炭开采和洗选业下降20.9%，非金属矿物制品业下降 50.9%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比由盈转亏。1—8 月份， 黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-169.7亿元。

三、数据概览