铁矿石回归基本面运行 螺纹钢消费仍有回升预期

研报正文

【铁矿石】

发改委发布会不及市场预期，投资者情绪回落，黑色冲高回落。全球铁矿发运量周环比回落，澳洲发运量1765.6 万吨，环比减少147.5万吨，巴西发运量 637.0 万吨，环比减少 208.8 万吨，45 港到港量环比大幅回落。

钢厂盈利率和日均铁水产量继续回升，247 家钢厂高炉开工率79.57%，钢厂盈利率回升至 37.66%，环比回升19.05%，钢厂利润迎来修复，进而主动增产。涨势过后，伴随宏观消息消化，市场运行或逐步回归基本面，后期关注新增政策出台以及政策执行情况。

【螺纹钢】

钢厂利润整体迎来修复，全国多数地区钢厂开始主动性复产，供应低位回升，钢材总产量本周共增加 10.24 万吨至863.82 万吨，续创8月份以来新高，其中螺纹产量大增 11.12 万吨至236.26 万吨。

螺纹钢库存共下降 12.24 万吨至 440.85 万吨，“银十”消费仍有回升的预期，钢材表需环比回升 86.47 万吨，十月旺季需求虽在改善，但力度存疑。发改委发布会不及市场预期，投资者情绪回落，追多的投资者需谨慎，后期关注新增政策出台以及政策执行情况。

【玻璃】

发改委发布会不及市场预期，投资者情绪回落，纯碱玻璃冲高回落。节前日度平均产销率超百，行业库存转降。节后原片企业降价出货，沙河玻璃现货价格下调，贸易商拿货信心备受挫折，近期多数深加工样本企业订单天数环比未有明显好转，浮法玻璃生产企业经营情况持续恶化，宏观利好仍难改变过剩格局，供需基本面矛盾依旧没有缓解。关注政策刺激下终端地产情况以及玻璃深加工企业资金和订单情况是否能得到有效改善。