沪锌供应端矛盾未解 价格维持偏强趋势

研报正文

一、 行情回顾

海外 9 月 CPI 同比上涨 2.4%，放缓速度低于预期，同时报9 月失业率降至 4.1%，劳动力市场仍有韧性提振 11 月降息25 个基点预期，内外盘有色情绪回暖，沪锌走强，探 25555 元/吨，午后涨幅收窄，截至午盘收盘，主力合约收于 25350 元/吨，涨 510，涨幅 2.05%，放量增仓，总持仓增13985手至223322 手。

节后沪锌社库呈现累库，局部进口锌锭到货叠加下游采购提货不多，周四社库录增 1.39 万吨至 11.31 万吨，累库幅度略高。锌价周内V型走势，黑色板块回调及环保升级影响带弱镀锌开工，氧化锌和锌合金开工开工有所下滑，现货市场升水相对坚挺，成交氛围略显清淡。国内情绪反复，周六财政部发布会召开在即，市场对增量财政政策保持期待，供应端矛盾未解，沪锌保持偏强趋势。

二、 行业要闻

1. 2024 年 10 月 11 日 0#锌主流成交价集中在25480~25990 元/吨，双燕成交于25750~26250 元/吨，1#锌主流成交于 25410~25920 元/吨。早盘市场均价为主，跟盘对 2411 合约基无报价。第二交易时段，普通国产报价对2411合约升水 85~90元/吨附近，高价品牌双燕对2411 合约升水350元/吨附近。节后首个工作日，市场出货较少，下游企业畏高慎采，贸易商间交投为主，整体成交一般。

2. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 0#锌成交价在25515-26065 元/吨左右，宁波常规品牌对 2410 合约报价升水 135 元/吨，对上海现货升水50元/吨报价，宁波地区开始对 2411 合约进行报价。第一时间段，永昌对2410合约报价升水 130 元/吨;第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。

3. 广东 0#锌主流成交于 0#锌主流成交于 25420~26020 元/吨，主流品牌对2411 合约报价升水 45~85 元/吨，对上海报价贴水30 元/吨，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、兰锌等品牌网价升水45~85元/吨。虽锌价仍在高位，但节后下游部分企业存在补库需求，企业进行刚需采购。第二时段，麒麟、蒙自、兰锌等品牌对网价升水50~55元/吨左右。

4. 天津市场 0#锌锭主流成交于 25500~26080 元/吨，紫金成交于25440~26030元/吨，葫芦岛报在 29040 元/吨，0#锌普通对2411 合约报升水60~100元/吨附近，紫金对 2411 合约报升水 120~150 元/吨附近，津市较沪市升水10元/吨，今日天津换月报价。

截止午市收盘，普通品牌驰宏对11合约报升水 100 元/吨附近，红烨对 11 合约暂无报价，新紫对11 合约暂无报价，百灵对 11 合约暂无报价，西矿对 11 合约报升60 元/吨，高价品牌紫金对11 合约报升水 120~150 元/吨附近。

三、 数据概览