市场情绪好转 聚丙烯价格或企稳反弹

研报正文

【策略分析】

国庆节后食品包装袋需求继续好转，塑编订单继续小幅增加，PP下游整体开工环比回升，只是 PP下游成品库存仍有待消化。宁波大榭、中韩石化等装置进入集中检修，拉丝生产比例小幅下降，仍在27%左右的偏低位，石化存量装置供应压力缓解。

国庆节前备货，市场情绪好转，石化去库提速，今年国庆期间石化的累库幅度与近年基本相当，目前石化库存仍处于近年同期偏高水平。原油价格低位反弹。目前PP开启备货，金九银十旺季到来，成交好转，预计PP需求有望回升，国家发布“以旧换新”、货币及财政政策，市场情绪好转，预计PP企稳反弹。由于塑料下游农膜订单增速较快，建议多塑料空PP。

【期现行情】

期货方面：

PP2501合约减仓震荡上行，最低价7632元/吨，最高价7676元/吨，最终收盘于7662元/吨，在20日均线上方，涨幅0.39%。持仓量减少8878手至345602手。

现货方面：

PP现货品种价格多数稳定。拉丝报7490-7700元/吨，共聚报7590-7920元/吨。

【基本面跟踪】

基本面上看，供应端，新增宁波大榭等检修装置，PP企业开工率维持下降至83%左右，较去年同期低了4百分点，PP开工处于中性水平。

需求方面，截至10月11日当周，PP下游开工率环比国庆节前回升0.17个百分点至51.20%，处于近年同期低位，与6月上旬相当。食品包装袋需求明显好转，塑编订单继续小幅增加，只是目前仍处较低水平。

国庆假期石化库存累库27万吨至93万吨，此次国庆期间的累库幅度与近年基本相当，周五石化早库环比下降1万吨至88.5万吨，较去年同期高了10万吨，目前石化库存仍处于近年同期偏高水平。

原料端原油：布伦特原油12合约上涨至79美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于850美元/吨。