沥青需求处于弱现实局面 价格维持震荡运行

研报正文

一、行情回顾

沥青 2411 主力合约本周二高开上涨，周三至周五出现震荡回落调整，全周涨幅为 5.68%，周收盘价为 3330 元。

二、基本面情况

供给方面，根据数据显示，截至10 月9 日，国内沥青81家企业产能利用率为 29.0%，环比增加 0.8%，国内炼厂沥青开工率延续低位。2024年前三季度国内沥青产量共计约 1890 万吨，同比减少490 万吨。今年以来由于炼厂生产利润较低，生产积极性差，开工率处于近几年同期的最低点。继续关注供应端变化。

库存端，根据隆众资讯统计，截至10 月9 日，国内沥青76家社会库库存共计 116 万吨，环比减少 10 万吨;国内54 家沥青样本厂库库存共计82.2 万吨，环比减少 5.41%，主要得益于社会库清库存及下游终端项目赶工收尾需求带动去库。 继续关注库存端变化。

需求端来看，截至 2024 年 10 月9 日当周，国内沥青厂家出货量共计43.2 万吨，环比增加 7.8%，今年“金九银十”的施工旺季已经过半，但整体需求表现不及往年同期仍较疲软。近期山东地区业者按需采购为主;华东地区业者采购较为谨慎;华南地区下游刚需支撑明显，市场成交氛围尚可。当前随着气温逐步下降，沥青的施工条件变得不利，许多道路建设项目会暂停或放缓，从而将导致沥青需求减少。继续关注需求端变化。

整体来看，当期沥青供应端受到成本以及利润等因素的影响，开工率低位维持，需求处于弱现实的局面，厂家出货和终端开工均不及此前预期，短期沥青维持震荡运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。