工业硅基本面变化停滞 期价再度下探支撑

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：工业硅期货价格震荡运行。Si2411 收盘价9610 元/吨，成交量213092手，持仓量 147274 手，净减 1320 手。

现货价格：工业硅现货价格稳定。四川 553 价格11350 元/吨，云南通氧11400元/吨;421#四川价格 12500 元/吨，云南价格 12150 元/吨，内蒙古价格12100元/吨，新疆价格 12150 元/吨。

后市展望：工业硅基本面的变化停滞，期货价格再度下探支撑。工业硅供应端结束减产，10 月第二周周度产量继续保持在 9.5 万吨，后续枯水季来临的后续预期呈现南减北增;需求端没有改善迹象，有机硅开工稳定，多晶硅保持低开工和高库存，此外仓单持续流出至现货市场，周度库存再度增加，现货价格在成本抬升预期下挺价运行。回归盘面，11 合约震荡运行。12 合约受到新交割标的质量严格导致升水较高，关注万二支撑力度继续筑底，区间操作思路为主，下行风险集中在渐近的仓单集中注销。

风险因素：仓单集中注销(空) 装置扩大减产规模(多)宏观政策刺激加码(多)

二、行情要闻

10 月 14 日，广期所工业硅仓单 58424 手，较上一交易日净增540 手。

《关于召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会的通知》显示，光伏行业协会于今天(10 月 14 日)9 点在沪召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会，主题仍是化解出清过剩产能。《通知》称，近段时间以来，光伏产品价格持续走低，当前主流产品价格已明显低于生产成本，行业已陷入低于成本价竞争的恶性局面。为防止内卷式恶性竞争，畅通落后低效产能退出渠道，维护光伏市场公平竞争秩序，引导行业健康发展，受会内骨干企业委托，中国光伏行业协会拟于 10 月 14 日在上海组织召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会，共同研讨有序化解供需失衡、出清过剩产能等相关措施。(上证报)。

近日，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，2024 年8 月，中国多晶硅出口量为 4042.68 吨，环比下降 30.21%，同比增长4182.36%。同期，多晶硅进口量为 4531.968 吨，环比增长 55.13%，同比下降14.89%。

通威股份(600438)披露的一份投资者关系活动记录表显示，近期，公司接受了中金公司、鹏华基金以及长江证券、中邮基金等机构的调研。记者注意到，投资机构主要关注了公司硅料环节开工、硅料价格展望以及公司海外市场开拓方面的进展情况。

据通威股份介绍，当前，公司乐山、保山高纯晶硅基地处于丰水期电价，为全年电价最优时段，公司通过对当前市场行情、自身成本、库存、资金等多方面谨慎判断，在安全稳定生产的前提下，继续维持正常负荷运行。

公司内蒙古三期 20 万吨高纯晶硅项目在生产要素、规模、工艺等方面具备显著优势，新项目投产后公司将紧密跟踪市场供需情况、多晶硅价格走势，根据内部项目成本排序动态评估最优开工情况。谈到价格，通威股份认为，多晶硅价格通常受到供需关系、成本变化、政策环境等多种因素影响。

短期来看，多晶硅价格在连续企稳多周后迎来小幅反弹，侧面印证产业链上下游对价格底部达成基本共识，但在供需情况没有发生显著改善前，多晶硅价格短期大概率将维稳运行。