尿素淡储采购给市场托底 纯碱需等更多政策支撑

研报正文

一、研究观点

【尿素】

周一尿素期货价格弱势震荡，主力合约收盘价 1800 元/吨，微幅下跌 0.88%。现货市场继续弱势下调，各主流地区市场价格下调幅度 20~60 元/吨不等。

基本面来看，尿素供应水平变化不大，昨日尿素日产量 18.99 万吨，日环比小幅提升 0.12 万吨。短期装置检修、复产交替，供应水平仍将维持高位波动。需求端在国庆假期中下游集中补库后成交走弱，支撑力度有限。局部地区价格跌至绝对低位后仍能刺激低价采购，昨日山东地区、华东地区产销增长明显，但另有厂家降价后新单成交仍不理解想。

整体来看，尿素现货市场成交开始出现分化，淡储采购将给市场托底，但基本面整体支撑暂不明显。预计尿素期货价格仍以偏弱震荡为主，关注宏观及外围因素支撑、现货成交情况。

【纯碱】

周一纯碱期货价格偏强运行，主力合约收盘价 1530 元/吨，涨幅 2.34%。现货市场多数稳定，西北地区价格仍有小幅下调。

基本面来看，个别碱厂设备不稳，行业产量及开工略有回落，昨日纯碱行业开工率 87.35%，后期在检修企业数量减少的情况下供应存在提升预期，需关注节奏问题。需求端仍偏弱，昨日光伏玻璃产线存在放水冷修现象，纯碱刚需仍有下降。再加上国庆集中补库后下游补库意愿减弱，市场成交相对清淡。本周一纯碱企业库存累积 3.94%，变化幅度及方向略超市场预期。

整体来看，纯碱基本面偏弱状态不改，后期需等待更多政策出台提供支撑，纯碱盘面也将处于政策提振、现实偏弱的不断博弈中，波动幅度或有所加大。关注政策导向、下游相关品种走势影响。

【玻璃】

周一玻璃期货价格走势偏强，主力合约收盘价 1226 元/吨，涨幅 5.33%。现货市场整体偏弱，昨日国内浮法玻璃市场均价日环比回落 6 元/吨至 1224 元/吨。午后部分玻璃厂家开始上调出厂价格，但多地产销表现相对一般，沙河、华南地区维持良好。

整体来看，玻璃现货成交区域间有所分化，需求支撑力度一般。盘面仍主要交易宏观及地产政策预期，短期偏强运行为主。警惕盘面对外围因素降温风险，持续关注地产相关政策。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：10 月 14 日尿素期货仓单数量 2480 张，较上一交易日-30 张，有效预报量 75 张。

2、隆众数据：10 月 14 日尿素行业日产 18.99 万吨，较上一工作日增加 0.12 万吨，较去年同期增加 1.16 万吨;行业开工 85.15%，较去年同期 80.96%回升 4.19 个百分点。

3、10 月 14 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 1800，-20;河南 1820，-40;河北 1830，-40;安徽 1830，-30;江苏 1820，-20;山西 1750，-10。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：10 月 14 日纯碱期货仓单数量 3141 张，较上一交易日无变化，有效预报量 1200 张;玻璃期货仓单数量 2500 张，较上一交易日无变化。

2、10 月 14 日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1600~1700，重碱 1650~1800;华中轻碱 1450~1600，重碱 1550~1650;华东轻碱 1500~1600，重碱 1550~1700;华南轻碱 1700~1750，重碱 1750~1850;西南轻碱 1600~1700，重碱 1700~1800;西北轻碱 1200~1350，-50;重碱 1200~1350，-50。

3、隆众数据：10 月 14 日纯碱行业日度开工率 87.35%，日损失量 1.51 万吨。

4、隆众数据：10 月 14 日全国浮法玻璃均价 1224 元/吨，日环比-6 元/吨。浮法产业企业开工率 78.19%，产能利用率 80.53%。

三、图表分析