多空因素皆存 贵金属震荡运行

研报正文

观点与操作策略

美国 CPI 与 PPI 超预期仍在持续，市场仍有一定通胀担忧，支撑金银商品属性，不过美联储降息预期有所下行，美元及美债收益率走强，亦给到金银压力。

美联储理事沃勒发言称经济和就业仍强于预期，呼吁在未来降息时“更加谨慎”，美联储官员略有转向鹰派。

总体来看，前期美国非农超预期，市场减少对美联储降息的拥注，并一度使得贵金属承压，不过与此同时贵金属商品属性支撑加强，因此贵金属短期多空因素皆存，或以震荡运行为主。

操作上，暂观望。沪金 2412 参考区间 590-610 元/克，沪银 2412 参考区间 7500-7900 元/千克。

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美联储理事沃勒以通胀上升、美国经济和就业市场强于预期为理由，呼吁在未来降息时“更加谨慎”。他表示，在美联储 9 月降息 0.5 个百分点后，只要就业市场不突然恶化，通胀继续像他预期的那样下降，美联储现在应该以“审慎的步伐”推进降息。沃勒警告说，短期来看，最近的飓风和波音公司罢工可能令 10月新增就业人数可能减少 10 万人。如果通胀意外上升，美联储可能会暂停降息;如果通胀低于美联储 2%的目标，或者就业市场恶化，美联储可能会提前降息。

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(来源：中信建投期货)