近期尿素现货价格回落 主力合约基差走弱

研报正文

【尿素概述】

1.基本面：9月底，美联储降息后国新办新闻发布会公布降准等一系列金融支持政策，近期一系列政策提振宏观预期，近期尿素现货价格回落，主力合约基差走弱，库存持续累库至新高，固定床现金流持续回落并亏损，成本有支撑。供应方面，随着近期开工继续走高，日产达到新高，供应宽松。需求端，三聚氰胺开工中性，复合肥库存偏高开工回落，农需季节性走弱，国内整体需求弱，出口利润较好，但出口政策依然收紧，交割品现货1820(-20)，基本面整体偏空;

2.基差：UR2501合约基差0，升贴水比例0.0%，偏多;

3.库存：UR综合库存116.4万吨(-3.6)，偏空;

4.盘面：UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空;

5.主力持仓：UR主力持仓净多，减多，偏多;

6.预期：尿素主力合约盘面回落，成本支撑，供应宽松，库存累库，国内需求弱，出口利润好但政策收紧，预计UR今日走势震荡偏弱

【尿素概述】

利多

1、成本支撑

利空

1、出口政策收紧

2、国内需求弱

3、供应宽松

主要逻辑：出口政策收紧国内需求弱

主要风险点：出口政策变化