铁水增产叠加政策扰动 铁矿石价格短期有支撑

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市场动态：力拓三季度皮尔巴拉铁矿石产量8410万吨，环比增加6%，同比增加1%。发运量为8450万吨，环比增加5%，同比增加1%。维持2024年力拓皮尔巴拉铁矿石发运量目标3.23-3.38亿吨不变。淡水河谷三季度铁矿石产量9097万吨，环比增加12.9%，同比增加5.5%。

铁矿石销量总计8183.8万吨，环比增加2.6%，同比增加1.6%。上调2024年产量目标至3.23-3.30亿吨(此前2024年目标产量为3.1-3.2亿吨)。47港到港量3042.6万吨，环比增加44.9%;47港库存15888.6万吨，环比增加37.67万吨;45港库存15178.6万吨，环比增加72.67万吨。

观点：铁矿01基差小幅走弱，1-5价差低位震荡。本期铁矿全球发运量小幅回升，巴西发运增加弥补澳洲和非主流减量，港口铁矿到港量回升至高位(上周受天气影响降幅较大)，铁矿港口库存继续增加，主要受本周到港大增影响;铁水增产叠加政策预期扰动，对铁矿价格形成短期支撑，但钢材终端需求不足以及铁矿高库存持续累库难以消化，产业端难以形成持续向上驱动。