铁矿石维持高库存格局 螺纹钢政策仍有较强预期

研报正文

【铁矿石】

全球发运总量环比增加 39.7 万吨至3020.9 万吨，中国47港到港总量环比增加 942.6 万吨至 3042.6 万吨，外矿到港量快速回升，铁矿港口库存小幅增加，整体高库存格局维持。

钢厂盈利率和日均铁水产量继续回升，高炉开工率环比增加 1.22%至 80.79%，日均铁水产量环比增加5.06 万吨至 233.08 万吨，铁水增速加大，钢厂利润迎来修复，进而主动增产。

短期交易逻辑仍在宏观政策面，关注政策落地情况，若不及预期，市场运行或逐步回归基本面。

【螺纹钢】

钢材现货成交较差，钢厂加大生产，供给矛盾将突出。今日住建部，央行，财政部开发布会，支持推动房地产市场止跌回稳，市场对后续财政政策仍有较强预期，可能会给钢材价格带来刺激。

钢厂利润整体迎来修复，全国多数地区钢厂开始主动性复产，供应低位回升，钢材总产量上周共增加 10.24 万吨至 863.82 万吨，续创8 月份以来新高。螺纹钢库存共下降 12.24 万吨至 440.85 万吨，“银十”消费仍有回升的预期，钢材表需环比回升 86.47 万吨，十月旺季需求虽在改善，但力度存疑。关注政策落地情况，若不及预期，市场运行或逐步回归基本面。

【玻璃】

周四住建部等五部委发布新闻发布会，房地产市场有望平稳健康发展，政策面依然偏乐观。市场传言重启保交楼政策，政策预期持续，提振市场信心，对玻璃价格形成较大支撑。

目前深加工厂补库，贸易商拿货积极，库存明显得到转移，年底赶工，需求有所启动，叠加玻璃近期有冷修条线，基本面矛盾有所缓解，玻璃偏强运行。后续关注政策刺激下终端地产情况以及玻璃深加工企业资金和订单情况是否能得到有效改善。